密封科技（301020）1月18日發(fā)布投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表，公司于2023年1月17日接受14家機(jī)構(gòu)單位調(diào)研，機(jī)構(gòu)類型為QFII、保險(xiǎn)公司、其他、基金公司、證券公司。

(資料圖)

投資者關(guān)系活動(dòng)主要內(nèi)容介紹：

活動(dòng)期間談?wù)摰闹饕獌?nèi)容如下： 一、公司基本情況介紹。 二、公司主要情況交流。

問：公司的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)主要在商用車領(lǐng)域，現(xiàn)逐步切入新能源市場(chǎng)有什么優(yōu)勢(shì)？

答：公司在新能源方面針對(duì)氫燃料汽車和混動(dòng)汽車進(jìn)行了相關(guān)業(yè)務(wù)的布局，主要有以下幾方面的優(yōu)勢(shì)：一是公司經(jīng)過多年的發(fā)展，在市場(chǎng)上具有較高的知名度和品牌形象。二是公司多年以來堅(jiān)持在技術(shù)研發(fā)上的持續(xù)投入，重視人才的培養(yǎng)，具備與下游主機(jī)廠同步研發(fā)的能力。三是良好的生產(chǎn)制造能力和質(zhì)量保證能力，公司通過不斷的優(yōu)化生產(chǎn)工藝流程，在新品研發(fā)成功后可以快速規(guī)模化生產(chǎn)，并保持良好的穩(wěn)定性，能夠快速轉(zhuǎn)化為訂單。

問：請(qǐng)公司對(duì)比一下單車的產(chǎn)品價(jià)值量，新能源車與傳統(tǒng)燃油車有多少差別？

答：目前公司不同主機(jī)廠、不同車型的氣缸蓋墊片和附屬墊片，尺寸、技術(shù)難度差異較大，單片墊片的價(jià)格從幾元到幾百元不等，應(yīng)用于國(guó)內(nèi)柴油六缸機(jī)單車的整套墊片價(jià)格平均在二三百元，國(guó)際品牌的單臺(tái)車的整套墊片價(jià)格會(huì)高一些，公司產(chǎn)品在新能源車中已供貨的產(chǎn)品主要用在電驅(qū)系統(tǒng)、排氣系統(tǒng)和隔熱罩，整套價(jià)格會(huì)低一些。

問：請(qǐng)公司介紹一下主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的情況？

答：柴油機(jī)密封墊片行業(yè)國(guó)內(nèi)其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手整體規(guī)模不大，行業(yè)集中度較高，公司目前與國(guó)內(nèi)80%的商用車主機(jī)廠都有合作，處于細(xì)分市場(chǎng)領(lǐng)先地位。

公司的國(guó)際市場(chǎng)主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是美國(guó)輝門和德國(guó)愛爾鈴克鈴爾公司等，他們?cè)趪?guó)內(nèi)占據(jù)一定的市場(chǎng)份額，公司也通過進(jìn)入康明斯、斗山等供應(yīng)商體系，來不斷擴(kuò)大份額，與國(guó)外廠商相比，公司產(chǎn)品在服務(wù)、交期、性價(jià)比等方面有較強(qiáng)的的競(jìng)爭(zhēng)力。

問：公司現(xiàn)有產(chǎn)能最大可以實(shí)現(xiàn)多少產(chǎn)值，是否有投資擴(kuò)產(chǎn)的計(jì)劃？

答：公司2021年實(shí)現(xiàn)了4.89億的營(yíng)業(yè)收入，產(chǎn)能利用充分。2022年因宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境導(dǎo)致商用車市場(chǎng)需求不足，產(chǎn)量下滑導(dǎo)致產(chǎn)能利用率也同步有所下降。明年隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，預(yù)計(jì)行業(yè)會(huì)逐漸好轉(zhuǎn)。同時(shí)，公司重點(diǎn)布局的乘用車、新能源車也會(huì)有一定的增量，公司將根據(jù)生產(chǎn)需求情況加快募投項(xiàng)目的進(jìn)度，擴(kuò)大產(chǎn)能。

問：請(qǐng)公司介紹一下行業(yè)現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)格局及未來發(fā)展趨勢(shì)？

答：商用車密封行業(yè)現(xiàn)有格局短期內(nèi)較為穩(wěn)定，很難被打破，主要是因?yàn)樯逃密嚸芊饧夹g(shù)標(biāo)準(zhǔn)、生產(chǎn)制造和質(zhì)量保證體系的門檻較高。

未來新能源車取代傳統(tǒng)燃油車可能是必然趨勢(shì)，目前新能源乘用車發(fā)展速度十分迅速，公司已提前進(jìn)行了布局，與國(guó)內(nèi)多家頭部新能源車企在增程、混動(dòng)車型上取得了合作，未來市場(chǎng)空間也非常大。新能源商用車在固定場(chǎng)所已有應(yīng)用，但尚未成規(guī)模，氫氣發(fā)動(dòng)機(jī)目前數(shù)量也比較少，目前技術(shù)路線比較多，哪種技術(shù)路線會(huì)成為主流還不太明確，還需要幾年時(shí)間驗(yàn)證。公司目前主要在氫能方面的相關(guān)技術(shù)進(jìn)行提前布局。

問：在公司產(chǎn)品中，用于商用車及乘用車的分別占比多少？

答：密封墊片方面，公司下游客戶以商用車市場(chǎng)為主，目前商用車市場(chǎng)占比超過90%。而乘用車占比尚不足10%。考慮到新能源乘用車發(fā)展迅速，今年公司加大了新能源車領(lǐng)域的市場(chǎng)開拓，重點(diǎn)突破了新能源混動(dòng)車型和增程發(fā)動(dòng)機(jī)的密封墊片，已經(jīng)陸續(xù)與國(guó)內(nèi)幾家頭部新能源車企建立了合作關(guān)系，23、24年部分車型的密封產(chǎn)品會(huì)陸續(xù)進(jìn)入批量交付階段，未來兩年乘用車產(chǎn)品的收入占比會(huì)有明顯提升。

問：公司銷售費(fèi)用占比偏高的原因是什么？

答：公司在銷售費(fèi)用方面有著完善的制度并嚴(yán)格執(zhí)行，能夠有效的管理約束銷售人員，確保銷售費(fèi)用的合理支出。銷售費(fèi)用中金額較大的主要是按行業(yè)慣例計(jì)提的三包質(zhì)量保證金，還有第三方物流庫的服務(wù)費(fèi)用、運(yùn)輸費(fèi)用，后兩項(xiàng)將按照準(zhǔn)則調(diào)整到合同成本中。

問：公司如何根據(jù)行業(yè)發(fā)展配置研發(fā)團(tuán)隊(duì)？

答：公司現(xiàn)有主要研發(fā)人員60多人，公司一直重視核心技術(shù)團(tuán)隊(duì)的培養(yǎng)，已形成一支技術(shù)過硬的核心技術(shù)管理隊(duì)伍，具備豐富的研發(fā)經(jīng)驗(yàn)。雖然研發(fā)團(tuán)隊(duì)能夠滿足現(xiàn)有需求，但是隨著公司在新能源領(lǐng)域的拓展及產(chǎn)品市場(chǎng)規(guī)模的進(jìn)一步擴(kuò)大，公司將通過校企合作、外部引進(jìn)等方式提升研發(fā)人員的質(zhì)量和數(shù)量，從而提升公司整體的研發(fā)能力。

問：國(guó)五切換國(guó)六對(duì)公司有何影響？

答：國(guó)五切換國(guó)六主要在2021年對(duì)公司產(chǎn)生影響，20年下半年至21年上半年，在新的國(guó)六標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施前，國(guó)五產(chǎn)品在購置成本和使用成本方面都低于國(guó)六產(chǎn)品，成本優(yōu)勢(shì)引發(fā)的國(guó)五機(jī)型“搶裝”熱潮拉高了上半年市場(chǎng)需求，產(chǎn)銷量創(chuàng)歷史最高記錄，在此影響下公司業(yè)績(jī)也出現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)。但是自2021年下半年開始，國(guó)六標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施后，同時(shí)面臨著宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩，基建、物流等行業(yè)不景氣疊加疫情影響，商用車產(chǎn)銷量開始下滑，22年以來更是出現(xiàn)大幅下滑，導(dǎo)致國(guó)六標(biāo)準(zhǔn)的商用車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)不理想。從行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)看，未來在國(guó)六排放標(biāo)準(zhǔn)下，發(fā)展重點(diǎn)是在降低發(fā)動(dòng)機(jī)油耗上，這對(duì)密封墊片產(chǎn)品要求更高，公司將把握機(jī)會(huì)，加大研發(fā)力度，進(jìn)一步提升業(yè)績(jī)水平。

問：公司近兩年毛利水平下滑的原因是什么？

答：一是受主機(jī)廠年降政策的影響，據(jù)行業(yè)慣例，在新產(chǎn)品批量生產(chǎn)后，隨著客戶采購年限的推移，價(jià)格會(huì)有一定比例的年度降幅，即“年降政策”。

二是公司銷售策略的調(diào)整，2022年整個(gè)行業(yè)面臨較大的下行壓力，公司了為了獲取更多訂單，主動(dòng)調(diào)整價(jià)格策略，向下游客戶讓利，取得了不錯(cuò)的效果。

老客戶方面拿到了許多新機(jī)型的訂單，原有機(jī)型的供貨份額也有所增加，同時(shí)今年新開發(fā)了14家新客戶，后市場(chǎng)方面也加大了影響力度，有效的彌補(bǔ)了行業(yè)下滑帶來的沖擊。三是近幾年能源及原材料價(jià)格的上漲導(dǎo)致公司生產(chǎn)成本的增加，導(dǎo)致毛利下降。隨著各種新產(chǎn)品、排放新標(biāo)準(zhǔn)的推出以及材料價(jià)格企穩(wěn)回落，公司的毛利水平會(huì)周期性的提升。

問：公司為何選擇進(jìn)入氫能源領(lǐng)域，對(duì)氫能源發(fā)展前景有何看法？

答：目前國(guó)家已出臺(tái)相關(guān)政策大力支持氫能源的發(fā)展，公司也十分看好氫能源的發(fā)展方向。同時(shí)，下游主機(jī)廠客戶都在積極布局氫能源領(lǐng)域，公司已與主機(jī)廠開展同步研發(fā)，目前主機(jī)廠的氫氣發(fā)動(dòng)機(jī)多采用我們公司的墊片產(chǎn)品。除此之外，公司的氫燃料電池氣泵用高速氣浮軸承產(chǎn)品、氫氣液化用超低溫制冷氦氣壓縮機(jī)-密封墊、加氫站用隔膜壓縮機(jī)-隔膜片等產(chǎn)品已具備量產(chǎn)條件；公司雖然對(duì)未來氫能源市場(chǎng)的看好，但現(xiàn)階段氫能源并未進(jìn)行大規(guī)模的應(yīng)用，而且主流的技術(shù)路線也不明確，公司目前只是從研發(fā)層面進(jìn)行提前布局，氫能源市場(chǎng)的發(fā)展還需要一定時(shí)間解決一些技術(shù)問題，公司將持續(xù)關(guān)注并做好相關(guān)技術(shù)儲(chǔ)備。

問：公司氫能源的墊片產(chǎn)品與原有產(chǎn)品有何區(qū)別，價(jià)值量是否有提升？

答：公司目前已與主機(jī)廠完成各項(xiàng)測(cè)試，目前一汽、濰柴等主機(jī)廠首臺(tái)點(diǎn)火的氫氣發(fā)動(dòng)機(jī)均采用公司的密封墊片產(chǎn)品。氫能源發(fā)動(dòng)機(jī)因氫氣分子量小，對(duì)密封性的要求更高，技術(shù)難度更大，由于是新產(chǎn)品、新技術(shù)，銷量較少，所以雖然目前的單價(jià)較高但不具有參考價(jià)值，未來形成規(guī)模實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)后，價(jià)值應(yīng)比現(xiàn)有傳統(tǒng)產(chǎn)品高。

問：公司產(chǎn)品的應(yīng)用能否擴(kuò)展到工程機(jī)械等其他領(lǐng)域？

答：公司直接面對(duì)的下游客戶為各大主機(jī)廠，據(jù)了解各主機(jī)廠的發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)品不僅僅用于汽車，也用于工程機(jī)械、船舶、軍工等其他領(lǐng)域，但是公司并不掌握主機(jī)廠的具體銷售數(shù)據(jù)。公司是國(guó)內(nèi)為數(shù)不多的既生產(chǎn)密封材料又生產(chǎn)密封墊片的企業(yè)，除了密封墊片外，公司的密封材料應(yīng)用領(lǐng)域也十分廣泛，特別是金屬涂膠板，可以用于密封墊片、減震、消音等領(lǐng)域，公司將其作為重點(diǎn)新產(chǎn)品著力打造，未來可實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代。公司也在積極拓展密封產(chǎn)品在制冷、工業(yè)鍋爐、換熱、紡織與塑料加工等其他領(lǐng)域的應(yīng)用，未來將逐步實(shí)現(xiàn)行業(yè)多元化;

煙臺(tái)石川密封科技股份有限公司是發(fā)動(dòng)機(jī)密封制品和密封材料的專業(yè)制造商，主要從事密封墊片、隔熱防護(hù)罩、密封纖維板以及金屬涂膠板產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司的主要產(chǎn)品有氣缸蓋墊片、附屬墊片、隔熱防護(hù)罩、密封纖維板、金屬涂膠板。自上世紀(jì)九十年代以來，公司在引進(jìn)外方股東金屬密封墊片技術(shù)的基礎(chǔ)上，結(jié)合國(guó)內(nèi)發(fā)動(dòng)機(jī)行業(yè)的實(shí)際情況，通過消化吸收再創(chuàng)新，逐步形成了自主核心技術(shù)，具備了國(guó)內(nèi)同行業(yè)中領(lǐng)先的同步研發(fā)能力；在柴油機(jī)領(lǐng)域形成了較廣的市場(chǎng)覆蓋率和突出的行業(yè)認(rèn)可度，市場(chǎng)地位突出。

調(diào)研參與機(jī)構(gòu)詳情如下：