密封科技（301020）1月18日發(fā)布投資者關(guān)系活動記錄表，公司于2023年1月17日接受14家機構(gòu)單位調(diào)研，機構(gòu)類型為QFII、保險公司、其他、基金公司、證券公司。

(資料圖)

投資者關(guān)系活動主要內(nèi)容介紹：

活動期間談?wù)摰闹饕獌?nèi)容如下： 一、公司基本情況介紹。 二、公司主要情況交流。

問：公司的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)主要在商用車領(lǐng)域，現(xiàn)逐步切入新能源市場有什么優(yōu)勢？

答：公司在新能源方面針對氫燃料汽車和混動汽車進行了相關(guān)業(yè)務(wù)的布局，主要有以下幾方面的優(yōu)勢：一是公司經(jīng)過多年的發(fā)展，在市場上具有較高的知名度和品牌形象。二是公司多年以來堅持在技術(shù)研發(fā)上的持續(xù)投入，重視人才的培養(yǎng)，具備與下游主機廠同步研發(fā)的能力。三是良好的生產(chǎn)制造能力和質(zhì)量保證能力，公司通過不斷的優(yōu)化生產(chǎn)工藝流程，在新品研發(fā)成功后可以快速規(guī)?；a(chǎn)，并保持良好的穩(wěn)定性，能夠快速轉(zhuǎn)化為訂單。

問：請公司對比一下單車的產(chǎn)品價值量，新能源車與傳統(tǒng)燃油車有多少差別？

答：目前公司不同主機廠、不同車型的氣缸蓋墊片和附屬墊片，尺寸、技術(shù)難度差異較大，單片墊片的價格從幾元到幾百元不等，應(yīng)用于國內(nèi)柴油六缸機單車的整套墊片價格平均在二三百元，國際品牌的單臺車的整套墊片價格會高一些，公司產(chǎn)品在新能源車中已供貨的產(chǎn)品主要用在電驅(qū)系統(tǒng)、排氣系統(tǒng)和隔熱罩，整套價格會低一些。

問：請公司介紹一下主要競爭對手的情況？

答：柴油機密封墊片行業(yè)國內(nèi)其他競爭對手整體規(guī)模不大，行業(yè)集中度較高，公司目前與國內(nèi)80%的商用車主機廠都有合作，處于細分市場領(lǐng)先地位。

公司的國際市場主要競爭對手是美國輝門和德國愛爾鈴克鈴爾公司等，他們在國內(nèi)占據(jù)一定的市場份額，公司也通過進入康明斯、斗山等供應(yīng)商體系，來不斷擴大份額，與國外廠商相比，公司產(chǎn)品在服務(wù)、交期、性價比等方面有較強的的競爭力。

問：公司現(xiàn)有產(chǎn)能最大可以實現(xiàn)多少產(chǎn)值，是否有投資擴產(chǎn)的計劃？

答：公司2021年實現(xiàn)了4.89億的營業(yè)收入，產(chǎn)能利用充分。2022年因宏觀經(jīng)濟環(huán)境導(dǎo)致商用車市場需求不足，產(chǎn)量下滑導(dǎo)致產(chǎn)能利用率也同步有所下降。明年隨著經(jīng)濟復(fù)蘇，預(yù)計行業(yè)會逐漸好轉(zhuǎn)。同時，公司重點布局的乘用車、新能源車也會有一定的增量，公司將根據(jù)生產(chǎn)需求情況加快募投項目的進度，擴大產(chǎn)能。

問：請公司介紹一下行業(yè)現(xiàn)有競爭格局及未來發(fā)展趨勢？

答：商用車密封行業(yè)現(xiàn)有格局短期內(nèi)較為穩(wěn)定，很難被打破，主要是因為商用車密封技術(shù)標準、生產(chǎn)制造和質(zhì)量保證體系的門檻較高。

未來新能源車取代傳統(tǒng)燃油車可能是必然趨勢，目前新能源乘用車發(fā)展速度十分迅速，公司已提前進行了布局，與國內(nèi)多家頭部新能源車企在增程、混動車型上取得了合作，未來市場空間也非常大。新能源商用車在固定場所已有應(yīng)用，但尚未成規(guī)模，氫氣發(fā)動機目前數(shù)量也比較少，目前技術(shù)路線比較多，哪種技術(shù)路線會成為主流還不太明確，還需要幾年時間驗證。公司目前主要在氫能方面的相關(guān)技術(shù)進行提前布局。

問：在公司產(chǎn)品中，用于商用車及乘用車的分別占比多少？

答：密封墊片方面，公司下游客戶以商用車市場為主，目前商用車市場占比超過90%。而乘用車占比尚不足10%?？紤]到新能源乘用車發(fā)展迅速，今年公司加大了新能源車領(lǐng)域的市場開拓，重點突破了新能源混動車型和增程發(fā)動機的密封墊片，已經(jīng)陸續(xù)與國內(nèi)幾家頭部新能源車企建立了合作關(guān)系，23、24年部分車型的密封產(chǎn)品會陸續(xù)進入批量交付階段，未來兩年乘用車產(chǎn)品的收入占比會有明顯提升。

問：公司銷售費用占比偏高的原因是什么？

答：公司在銷售費用方面有著完善的制度并嚴格執(zhí)行，能夠有效的管理約束銷售人員，確保銷售費用的合理支出。銷售費用中金額較大的主要是按行業(yè)慣例計提的三包質(zhì)量保證金，還有第三方物流庫的服務(wù)費用、運輸費用，后兩項將按照準則調(diào)整到合同成本中。

問：公司如何根據(jù)行業(yè)發(fā)展配置研發(fā)團隊？

答：公司現(xiàn)有主要研發(fā)人員60多人，公司一直重視核心技術(shù)團隊的培養(yǎng)，已形成一支技術(shù)過硬的核心技術(shù)管理隊伍，具備豐富的研發(fā)經(jīng)驗。雖然研發(fā)團隊能夠滿足現(xiàn)有需求，但是隨著公司在新能源領(lǐng)域的拓展及產(chǎn)品市場規(guī)模的進一步擴大，公司將通過校企合作、外部引進等方式提升研發(fā)人員的質(zhì)量和數(shù)量，從而提升公司整體的研發(fā)能力。

問：國五切換國六對公司有何影響？

答：國五切換國六主要在2021年對公司產(chǎn)生影響，20年下半年至21年上半年，在新的國六標準實施前，國五產(chǎn)品在購置成本和使用成本方面都低于國六產(chǎn)品，成本優(yōu)勢引發(fā)的國五機型“搶裝”熱潮拉高了上半年市場需求，產(chǎn)銷量創(chuàng)歷史最高記錄，在此影響下公司業(yè)績也出現(xiàn)了大幅增長。但是自2021年下半年開始，國六標準實施后，同時面臨著宏觀經(jīng)濟增速放緩，基建、物流等行業(yè)不景氣疊加疫情影響，商用車產(chǎn)銷量開始下滑，22年以來更是出現(xiàn)大幅下滑，導(dǎo)致國六標準的商用車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)不理想。從行業(yè)發(fā)展趨勢看，未來在國六排放標準下，發(fā)展重點是在降低發(fā)動機油耗上，這對密封墊片產(chǎn)品要求更高，公司將把握機會，加大研發(fā)力度，進一步提升業(yè)績水平。

問：公司近兩年毛利水平下滑的原因是什么？

答：一是受主機廠年降政策的影響，據(jù)行業(yè)慣例，在新產(chǎn)品批量生產(chǎn)后，隨著客戶采購年限的推移，價格會有一定比例的年度降幅，即“年降政策”。

二是公司銷售策略的調(diào)整，2022年整個行業(yè)面臨較大的下行壓力，公司了為了獲取更多訂單，主動調(diào)整價格策略，向下游客戶讓利，取得了不錯的效果。

老客戶方面拿到了許多新機型的訂單，原有機型的供貨份額也有所增加，同時今年新開發(fā)了14家新客戶，后市場方面也加大了影響力度，有效的彌補了行業(yè)下滑帶來的沖擊。三是近幾年能源及原材料價格的上漲導(dǎo)致公司生產(chǎn)成本的增加，導(dǎo)致毛利下降。隨著各種新產(chǎn)品、排放新標準的推出以及材料價格企穩(wěn)回落，公司的毛利水平會周期性的提升。

問：公司為何選擇進入氫能源領(lǐng)域，對氫能源發(fā)展前景有何看法？

答：目前國家已出臺相關(guān)政策大力支持氫能源的發(fā)展，公司也十分看好氫能源的發(fā)展方向。同時，下游主機廠客戶都在積極布局氫能源領(lǐng)域，公司已與主機廠開展同步研發(fā)，目前主機廠的氫氣發(fā)動機多采用我們公司的墊片產(chǎn)品。除此之外，公司的氫燃料電池氣泵用高速氣浮軸承產(chǎn)品、氫氣液化用超低溫制冷氦氣壓縮機-密封墊、加氫站用隔膜壓縮機-隔膜片等產(chǎn)品已具備量產(chǎn)條件；公司雖然對未來氫能源市場的看好，但現(xiàn)階段氫能源并未進行大規(guī)模的應(yīng)用，而且主流的技術(shù)路線也不明確，公司目前只是從研發(fā)層面進行提前布局，氫能源市場的發(fā)展還需要一定時間解決一些技術(shù)問題，公司將持續(xù)關(guān)注并做好相關(guān)技術(shù)儲備。

問：公司氫能源的墊片產(chǎn)品與原有產(chǎn)品有何區(qū)別，價值量是否有提升？

答：公司目前已與主機廠完成各項測試，目前一汽、濰柴等主機廠首臺點火的氫氣發(fā)動機均采用公司的密封墊片產(chǎn)品。氫能源發(fā)動機因氫氣分子量小，對密封性的要求更高，技術(shù)難度更大，由于是新產(chǎn)品、新技術(shù)，銷量較少，所以雖然目前的單價較高但不具有參考價值，未來形成規(guī)模實現(xiàn)量產(chǎn)后，價值應(yīng)比現(xiàn)有傳統(tǒng)產(chǎn)品高。

問：公司產(chǎn)品的應(yīng)用能否擴展到工程機械等其他領(lǐng)域？

答：公司直接面對的下游客戶為各大主機廠，據(jù)了解各主機廠的發(fā)動機產(chǎn)品不僅僅用于汽車，也用于工程機械、船舶、軍工等其他領(lǐng)域，但是公司并不掌握主機廠的具體銷售數(shù)據(jù)。公司是國內(nèi)為數(shù)不多的既生產(chǎn)密封材料又生產(chǎn)密封墊片的企業(yè)，除了密封墊片外，公司的密封材料應(yīng)用領(lǐng)域也十分廣泛，特別是金屬涂膠板，可以用于密封墊片、減震、消音等領(lǐng)域，公司將其作為重點新產(chǎn)品著力打造，未來可實現(xiàn)進口替代。公司也在積極拓展密封產(chǎn)品在制冷、工業(yè)鍋爐、換熱、紡織與塑料加工等其他領(lǐng)域的應(yīng)用，未來將逐步實現(xiàn)行業(yè)多元化;

煙臺石川密封科技股份有限公司是發(fā)動機密封制品和密封材料的專業(yè)制造商，主要從事密封墊片、隔熱防護罩、密封纖維板以及金屬涂膠板產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司的主要產(chǎn)品有氣缸蓋墊片、附屬墊片、隔熱防護罩、密封纖維板、金屬涂膠板。自上世紀九十年代以來，公司在引進外方股東金屬密封墊片技術(shù)的基礎(chǔ)上，結(jié)合國內(nèi)發(fā)動機行業(yè)的實際情況，通過消化吸收再創(chuàng)新，逐步形成了自主核心技術(shù)，具備了國內(nèi)同行業(yè)中領(lǐng)先的同步研發(fā)能力；在柴油機領(lǐng)域形成了較廣的市場覆蓋率和突出的行業(yè)認可度，市場地位突出。

調(diào)研參與機構(gòu)詳情如下：