1月19日晚間，贏合科技（300457）發(fā)布2022年度業(yè)績(jī)預(yù)告。公告顯示，公司2022年全年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)43500萬(wàn)元—56000萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)39.70%—79.84%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)42500萬(wàn)元—55000萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)47.40%—90.75%。

贏合科技的高速增長(zhǎng)充分受益于新能源汽車行業(yè)的擴(kuò)張。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2022年國(guó)內(nèi)新能源汽車全年產(chǎn)銷量分別完成705.8萬(wàn)輛和688.7萬(wàn)輛，分別同比增長(zhǎng)96.9%和93.4%。滲透率達(dá)到25.6%，相較2021年高出12.1%。強(qiáng)勁的新能源車需求帶動(dòng)了整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展，GGII（高工產(chǎn)業(yè)研究院）數(shù)據(jù)顯示，2022年國(guó)內(nèi)鋰電產(chǎn)業(yè)投資總金額超1.4萬(wàn)億元，其中動(dòng)力及儲(chǔ)能鋰電池項(xiàng)目投資額占比近三分之二。按投資項(xiàng)目分類，國(guó)內(nèi)動(dòng)力及儲(chǔ)能電池?cái)U(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目達(dá)113個(gè)，平均單個(gè)項(xiàng)目投資額約80億元，企業(yè)呈現(xiàn)規(guī)?；l(fā)展趨勢(shì)。贏合科技作為鋰電池智能生產(chǎn)設(shè)備領(lǐng)先企業(yè)，在研發(fā)創(chuàng)新、交付能力和售后服務(wù)等方面具備核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，業(yè)務(wù)增長(zhǎng)得到保障。

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訂單中標(biāo)不斷 海外市場(chǎng)拓展有驚喜

新年伊始，平安證券、國(guó)泰君安、國(guó)信證券、華西證券（002926）等多家券商在2023年A股投資策略報(bào)告中給予“新能源”極大關(guān)注度，同時(shí)表示看好2023年新能源領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。

從估值角度來(lái)看，多數(shù)新能源企業(yè)PE降至30倍以下，處于歷史較低水平。同時(shí)，新能源基本面保持穩(wěn)健，風(fēng)光、儲(chǔ)能、新能源車?yán)^續(xù)高景氣上行，一個(gè)貫穿2023年的“黃金坑”可能正在成型。

新能源產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)雜，哪個(gè)細(xì)分領(lǐng)域抗風(fēng)險(xiǎn)、可持續(xù)經(jīng)營(yíng)更強(qiáng)？回顧2022年，由于原材料供需錯(cuò)配，新能源產(chǎn)業(yè)鏈中下游普遍經(jīng)歷成本高企的陣痛，但無(wú)論原材料價(jià)格如何變化，只要終端需求持續(xù)爆發(fā)、行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)腳步不停歇，鋰電裝備景氣度將一如既往。多家券商2023年策略預(yù)計(jì)全球新能源車將繼續(xù)保持超過30%的高增速，并且在儲(chǔ)能大力發(fā)展的背景下，鋰電增速更高。新能源車、“風(fēng)光+儲(chǔ)能”的需求持續(xù)拉滿，倒逼電池企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)；同時(shí)，搭載新技術(shù)的電池產(chǎn)品層出不窮，對(duì)設(shè)備帶來(lái)新的增量需求，鋰電裝備景氣度進(jìn)一步提升。

隨著中國(guó)鋰電企業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張加速，市場(chǎng)份額向頭部不斷集中。2022年1—11月，寧德時(shí)代（300750）、比亞迪（002594）、中航鋰電共占全球動(dòng)力電池市場(chǎng)份額54.7%，全球排名前十的動(dòng)力電池企業(yè)中，中國(guó)企業(yè)合計(jì)市場(chǎng)份額64.5%?；趧?dòng)力、儲(chǔ)能市場(chǎng)高確定增長(zhǎng)預(yù)期，頭部電池企業(yè)紛紛擴(kuò)產(chǎn)，規(guī)劃到2025年的電池產(chǎn)能均在數(shù)百GWh。

作為鋰電裝備龍頭，贏合科技一直是頭部電池企業(yè)的重要合作伙伴。憑借規(guī)模化的快速交付能力、可支撐下游極限制造的高效設(shè)備，公司2022年榮獲寧德時(shí)代“最佳交付獎(jiǎng)”，獲欣旺達(dá)（300207）“戰(zhàn)略供應(yīng)商”獎(jiǎng)、蜂巢能源“優(yōu)秀供應(yīng)商”獎(jiǎng)；海外方面，公司多條產(chǎn)線獲得LG新能源提前驗(yàn)收，首批涂布機(jī)產(chǎn)品通過歐盟CE和全球頂尖車企體系標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)證，順利出貨德國(guó)。

訂單方面，贏合科技國(guó)內(nèi)基本盤穩(wěn)健，持續(xù)接單寧德時(shí)代、比亞迪等頭部廠商。值得一提的是，2022年海外訂單同比增長(zhǎng)超過1倍，儲(chǔ)能電池類客戶及海外市場(chǎng)拓展帶來(lái)驚喜。公司2022年中標(biāo)德國(guó)大眾鋰電設(shè)備訂單，將為其20GWh超級(jí)工廠提供涂布、激光切、疊片等核心設(shè)備；再度與ACC合作，滿足其法國(guó)電池工廠13GWh電池產(chǎn)能的前段量產(chǎn)設(shè)備需求。

裝備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯 疊片滲透率提升推動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)

經(jīng)過近幾年高速發(fā)展，鋰電行業(yè)已成為中國(guó)制造的標(biāo)桿。面對(duì)產(chǎn)能急劇擴(kuò)張與極限制造需求，能提高生產(chǎn)效率、提升產(chǎn)品質(zhì)量、減少人工的智能制造裝備起到舉足輕重的作用。

“創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展”一直是贏合科技堅(jiān)持的重要戰(zhàn)略。公司自主開發(fā)的核心鋰電設(shè)備持續(xù)領(lǐng)先同行業(yè)，部分產(chǎn)品填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)空白；同時(shí)，公司建立一套完整的數(shù)字化、智能化解決方案，可以幫助電池企業(yè)在大規(guī)模擴(kuò)建上實(shí)現(xiàn)高效率、低成本和快速落地。

作為裝備企業(yè)，助力電池企業(yè)大規(guī)模、高效率制造，通過幫助電池企業(yè)降低制造成本、實(shí)現(xiàn)供應(yīng)是其使命和價(jià)值所在。贏合科技總裁許毅表示，在這場(chǎng)鋰電發(fā)展戰(zhàn)役中，裝備企業(yè)的核心價(jià)值更體現(xiàn)在：一是規(guī)?；焖俳桓赌芰?；二是基于設(shè)備技術(shù)創(chuàng)新幫助客戶降低成本；三是極限制造，通過工藝優(yōu)化創(chuàng)新，不斷提升客戶產(chǎn)線合格率和良品率。

贏合科技通過聚焦高精尖的單機(jī)產(chǎn)品研發(fā)，助力客戶大規(guī)模降本。涂布機(jī)、疊片機(jī)、卷繞機(jī)等全部做到行業(yè)領(lǐng)先，在能耗、產(chǎn)能、成本方面均有大幅改良。2022年，贏合科技還牽頭了《鋰離子電池極片涂布機(jī)》、《鋰離子電芯疊片機(jī)》兩項(xiàng)鋰電設(shè)備關(guān)鍵產(chǎn)品的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)起草與制定工作，進(jìn)一步推進(jìn)我國(guó)鋰離子電池電芯核心生產(chǎn)設(shè)備的制造業(yè)規(guī)范和產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

其中，疊片機(jī)當(dāng)屬贏合科技的明星產(chǎn)品，2022年5月公司發(fā)布了三工位激光切疊一體機(jī)，通過新型激光工藝應(yīng)用以及高度創(chuàng)新整合，整機(jī)效率大幅提升，兼容性、穩(wěn)定性更佳。值得注意的是，隨著疊片工藝技術(shù)的迭代升級(jí)，疊片電池生產(chǎn)效率持續(xù)改善；電池的刀片化、快充化也不斷帶動(dòng)疊片滲透率提升，為贏合科技帶來(lái)更多發(fā)展機(jī)會(huì)。

廣發(fā)證券研報(bào)顯示，更高的安全性和能量密度、更穩(wěn)定的內(nèi)部結(jié)構(gòu)及更長(zhǎng)的循環(huán)壽命顯現(xiàn)出疊片技術(shù)路線綜合優(yōu)勢(shì)，全球前十的動(dòng)力電池廠已有6家選擇疊片工藝并推出新型疊片電池，未來(lái)市場(chǎng)空間有望加速擴(kuò)容。同時(shí)，隨電芯容量提升至300Ah以上，儲(chǔ)能領(lǐng)域或?qū)⒊蔀榀B片電池新增長(zhǎng)極，同步為疊片機(jī)帶來(lái)新的增量。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前主流電池廠商紛紛布局疊片產(chǎn)能，預(yù)計(jì)到2025年疊片裁切模具（不含刀具）市場(chǎng)空間約46億元，22-25年CAGR約57%。長(zhǎng)江證券認(rèn)為疊片電池增速高于行業(yè)，投資阿爾法可觀，并預(yù)計(jì)2025年全球采用疊片方案的動(dòng)力、儲(chǔ)能電池需求接近1000GWh，對(duì)應(yīng)2023-2025年復(fù)合增速約60%。

產(chǎn)品更新迭代之外，贏合科技還推出極簡(jiǎn)組裝線，實(shí)現(xiàn)機(jī)臺(tái)種類縮減、搬運(yùn)次數(shù)降低，設(shè)備占地面積減少30%、能耗降低23%、物流利用率提升50%。公司通過不斷優(yōu)化產(chǎn)線效率，助力下游改善成本的同時(shí)進(jìn)一步夯實(shí)自身單機(jī)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，為未來(lái)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)構(gòu)建更深厚的壁壘。

股權(quán)激勵(lì)獲上海國(guó)資委審批通過

2022年，贏合科技在保持產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新、積極拓展市場(chǎng)之外，抓住國(guó)企改革三年行動(dòng)計(jì)劃的尾巴，開展股權(quán)激勵(lì)將公司利益與核心人才相互綁定，進(jìn)一步提升企業(yè)長(zhǎng)期成長(zhǎng)潛能。

據(jù)了解，該股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃兼具可行性與挑戰(zhàn)性，4年超長(zhǎng)鎖定期彰顯對(duì)鋰電行業(yè)前景的強(qiáng)烈看好。特別是本次股權(quán)激勵(lì)除財(cái)務(wù)指標(biāo)外創(chuàng)新性的加入了研發(fā)創(chuàng)新指標(biāo)，與公司創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略相契合，將更好地激發(fā)研發(fā)人員的積極性和創(chuàng)造力，保持公司在業(yè)內(nèi)的技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

2022年12月15日，股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃得到上海市國(guó)資委批復(fù)通過。2023年1月3日，贏合科技順利召開2023年第一次臨時(shí)股東大會(huì)并通過股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。

展望2023年，贏合科技全體上下將在股權(quán)激勵(lì)的措施下眾志成城，全力發(fā)展“高精尖“鋰電設(shè)備；主打技術(shù)優(yōu)勢(shì)明顯的疊片機(jī)等尖端設(shè)備，加速向海外和儲(chǔ)能市場(chǎng)拓展，以期帶動(dòng)訂單和業(yè)績(jī)同步增長(zhǎng)。(CIS)