2023年2月20日東威科技（688700）發(fā)布公告稱公司于2023年2月16日進(jìn)行路演，長(zhǎng)江證券趙志勇 倪蕤 屈奇、華商基金劉靜遠(yuǎn)、興銀理財(cái)酈莉、和諧匯一資產(chǎn)林鈺婷、長(zhǎng)安信托胡少平、中信期貨張秀俊、永贏基金胡澤 姚宗輝、泰康資產(chǎn)徐航 曹令、景熙資產(chǎn)葉夢(mèng)偉、中再資管孫博睿、東方阿爾法李名雅、東吳基金丁戈、國(guó)信自營(yíng)閔曉平、混沌投資崔凱雯、大樸資產(chǎn)劉蔚、安信自營(yíng)陳弘濤、創(chuàng)金合信張小郭、華泰保興李昱奇、中信資管李品科、華夏久盈周義、天弘李佳明、農(nóng)銀匯理劉蔭澤、中天國(guó)富證券冼穎彤 關(guān)雪瑩、中銀基金王帥、長(zhǎng)信基金周鴻博、萬(wàn)家基金王立晟、前海開(kāi)源基金徐廣進(jìn)、辰陽(yáng)投資王桂興、大成基金陳銘、景順長(zhǎng)城梁榮、惠升基金張池、國(guó)君資管張晨潔 高俊、弘毅遠(yuǎn)方樊可、旌安投資鄭金鵬、東興基金孫義麗、涇溪投資方彥、融通基金任濤、惠通基金郭雙桃、紫金礦業(yè)（601899）投資王凱、中融基金駱尖、國(guó)投瑞銀董政武、富榮基金姜帆、平安資管曹欣、生命資管舒強(qiáng)、中信建投（601066）基金錢(qián)博文、居正武星、睿郡興聚張?jiān)龀?、敦和資產(chǎn)楊振華、招商自營(yíng)魏明、金翼私募張彥俊、粵民投唐玉堂、長(zhǎng)城基金廖瀚博、前海人壽丁超凡、智誠(chéng)海威車(chē)向前、天弘基金陳祥、朱雀基金胡旭、盈峰資本張國(guó)平、華安基金周丹、招商基金劉宇晨 何雨明 李華建參與。
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具體內(nèi)容如下：
問(wèn)：公司為什么選擇發(fā)行 GDR，而不發(fā)行 A 股或 H 股？
答：從國(guó)際資本市場(chǎng)角度，實(shí)現(xiàn)瑞交所上市，有助于公司在全球范圍內(nèi)進(jìn)一步豐富股東構(gòu)成，實(shí)現(xiàn)均衡、多元的股權(quán)結(jié)構(gòu)；本次 GDR 發(fā)行后，公司將鞏固在電鍍?cè)O(shè)備制造領(lǐng)域的行業(yè)龍頭地位，在 股亞洲交易時(shí)段的基礎(chǔ)上疊加瑞士當(dāng)?shù)毓善笔袌?chǎng)交易時(shí)段，有利于公司提升全球資本市場(chǎng)關(guān)注度及國(guó)際影響力；
除此之外，GDR 有以下優(yōu)勢(shì)包括（1）上市后具有與 股可互相轉(zhuǎn)換的特點(diǎn)；（2）不受制于最低發(fā)行比例，公司選擇的 GDR 發(fā)行規(guī)模上限為本次發(fā)行前公司普通股總股本的8%，對(duì)現(xiàn)有股東的攤薄程度較小；（3）無(wú)需設(shè)置類別股東會(huì)議、增加公司治理成本；（4）GDR 發(fā)行效率比較高，審核周期短。
問(wèn)：募集資金按照目前公開(kāi)披露的用途大致分配的比例分別是多少？
答：所得款項(xiàng)凈額的 50%或以上將用于拓展公司主營(yíng)業(yè)務(wù)，主要用于新能源設(shè)備的擴(kuò)產(chǎn)擴(kuò)能需求；所得款項(xiàng)凈額的約30%或以提升公司全球研發(fā)能力、布局境外銷售網(wǎng)絡(luò)；剩余的所得款項(xiàng)將用于補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金與一般企業(yè)用途。
問(wèn)：公司目前在發(fā)行GDR，是否有拓展海外市場(chǎng)的想法嗎？
答：公司的設(shè)備目前已出口至立陶宛、馬其頓、日本、墨西哥、中國(guó)臺(tái)灣、東南亞等地區(qū)或國(guó)家。公司本次發(fā)行GDR募集資金后，部分資金將用于布局境外銷售網(wǎng)絡(luò)，提升國(guó)際市場(chǎng)影響力。
問(wèn)：目前公司海外市場(chǎng)業(yè)務(wù)占比情況如何？公司未來(lái)海外業(yè)務(wù)規(guī)劃如何？
答：海外業(yè)務(wù)目前占比10%左右，如果不受疫情影響的話，占比會(huì)更高。目前PCB行業(yè)存在著產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，我們有些臺(tái)資客戶在泰國(guó)投資建廠，加之我們?cè)谔﹪?guó)也有直接的客戶，所以正在著手泰國(guó)市場(chǎng)的海外布局，已安排相應(yīng)的領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)實(shí)地考察。在五金表面處理及新能源領(lǐng)域，歐洲節(jié)能減排要求推動(dòng)海外新能源汽車(chē)市場(chǎng)的不斷發(fā)展，加之國(guó)內(nèi)電池及汽車(chē)廠商不斷加碼在歐洲投資建廠，未來(lái)公司也將會(huì)考慮布局。
問(wèn)：公司現(xiàn)在設(shè)備的品類里，哪些產(chǎn)品是未來(lái)比較看好的，是增長(zhǎng)的引擎？
答：PCB領(lǐng)域訂單去年下半年有些下滑，但傳統(tǒng)的PCB需求會(huì)恢復(fù)，高端PCB的需求還會(huì)增長(zhǎng)，所以公司很看好PCB領(lǐng)域的發(fā)展，也看好VCP設(shè)備、水平鍍?cè)O(shè)備、Msap移載式設(shè)備等PCB領(lǐng)域電鍍?cè)O(shè)備的未來(lái)發(fā)展。通用五金表面處理市場(chǎng)很大，據(jù)相關(guān)行業(yè)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)每年約有 200 億的市場(chǎng)，目前我們的五金連續(xù)電鍍?cè)O(shè)備處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位，未來(lái)3-5年內(nèi)爭(zhēng)取做到市占5-10%。新能源領(lǐng)域，公司尚處于起步階段，但在設(shè)備和技術(shù)上有一定的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，遙遙領(lǐng)先于行業(yè)水平；如果材料和供應(yīng)鏈能徹底打通，新能源鍍膜設(shè)備釋放的潛力巨大；光伏鍍銅第三代設(shè)備，如果經(jīng)客戶及市場(chǎng)驗(yàn)證后，也將是又一新的增長(zhǎng)引擎。
問(wèn)：公司在傳統(tǒng)的PCB領(lǐng)域在保持較高市占率的情形下，通過(guò)什么來(lái)實(shí)現(xiàn)較高毛利？
答：公司不斷加強(qiáng)研發(fā)投入，提升自身創(chuàng)新力，提倡“做新、做優(yōu)、做精”。產(chǎn)品都是自主研發(fā)，研發(fā)投入占比高達(dá)8%。公司不斷推出新的設(shè)備，保持價(jià)格優(yōu)勢(shì)。通過(guò)模塊化、節(jié)拍化生產(chǎn)等方式降低生產(chǎn)成本，提高毛利。
問(wèn)：公司怎么看待現(xiàn)在制造業(yè)向外轉(zhuǎn)移，是否對(duì)公司有影響？
答：隨著人力工資調(diào)漲、環(huán)保法規(guī)日趨嚴(yán)格、水電供應(yīng)限制及下游客戶轉(zhuǎn)移等綜合因素影響，制造業(yè)逐漸向東南亞轉(zhuǎn)移。我們的很多客戶也開(kāi)始了在東南亞投資建廠。公司的產(chǎn)品會(huì)跟著客戶走，但是是否設(shè)立子公司或者生產(chǎn)基地要看具體考察情況及其他綜合因素來(lái)考量。
問(wèn)：目前公司新能源鍍膜訂單較多，預(yù)計(jì)今年交付多少？
答：目前公司訂單量超預(yù)期，且在不斷的增加中，以前零星購(gòu)買(mǎi)公司設(shè)備并完成驗(yàn)證的客戶已陸續(xù)開(kāi)始批量采購(gòu)公司設(shè)備。預(yù)計(jì)今年產(chǎn)量不低于130臺(tái)左右，不排除超預(yù)期增長(zhǎng)。
問(wèn)：新能源鍍膜設(shè)備未來(lái)發(fā)展的趨勢(shì)如何？
答：目前復(fù)合集流體負(fù)極材料領(lǐng)域，復(fù)合銅箔替代傳統(tǒng)純銅箔的趨勢(shì)不可逆轉(zhuǎn)。公司的客戶已將其生產(chǎn)的復(fù)合銅箔送檢至國(guó)外市場(chǎng)，反響良好。
問(wèn)：去年訂單的情況很好，訂單的增長(zhǎng)鋰電和光伏的占比分別是多少？未來(lái)公司在新能源領(lǐng)域的發(fā)展想法？
答：新能源領(lǐng)域占比全年收入大概在15%左右，主要還是新能源鍍膜設(shè)備和真空磁控濺射設(shè)備貢獻(xiàn)，光伏領(lǐng)域貢獻(xiàn)暫不明顯。公司將進(jìn)一步加大新能源領(lǐng)域的研發(fā)投入，繼續(xù)保持新能源鍍膜領(lǐng)域的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，同時(shí)加強(qiáng)新的技術(shù)研發(fā)；真空磁控濺射設(shè)備，將進(jìn)一步研發(fā)24靶及正極材料的生產(chǎn)設(shè)備；光伏領(lǐng)域，積極推進(jìn)第三代設(shè)備的交付，同時(shí)探索新的技術(shù)路徑研制大幅降本的新設(shè)備，實(shí)現(xiàn)無(wú)銀生產(chǎn)。
問(wèn)：公司在昆山、常熟的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃進(jìn)展如何？
答：2022年8月2日公司在上海證券交易所網(wǎng)站公告在常熟投資建設(shè)高端表面處理裝備生產(chǎn)基地，已于2023年1月11日開(kāi)啟奠基儀式，目前施工單位已進(jìn)場(chǎng)，工廠建設(shè)工作正在有條不紊的開(kāi)展中，計(jì)劃2023年底建設(shè)完工。昆山的真空磁控鍍膜設(shè)備擴(kuò)能項(xiàng)目，已開(kāi)工建設(shè)，計(jì)劃于2023年底完成投產(chǎn)；新能源鍍膜設(shè)備擴(kuò)能項(xiàng)目，目前尚處于與政府溝通階段，公司積極推進(jìn)土地摘牌動(dòng)作，爭(zhēng)取早日開(kāi)工建設(shè)。
東威科技（688700）主營(yíng)業(yè)務(wù)：高端精密電鍍?cè)O(shè)備及其配套設(shè)備的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)及銷售
東威科技2022三季報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入6.82億元，同比上升20.98%；歸母凈利潤(rùn)1.46億元，同比上升31.56%；扣非凈利潤(rùn)1.36億元，同比上升26.53%；其中2022年第三季度，公司單季度主營(yíng)收入2.71億元，同比上升26.07%；單季度歸母凈利潤(rùn)5284.53萬(wàn)元，同比上升26.87%；單季度扣非凈利潤(rùn)4970.53萬(wàn)元，同比上升21.86%；負(fù)債率45.82%，投資收益376.0萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用-17.19萬(wàn)元，毛利率42.21%。
該股最近90天內(nèi)共有13家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買(mǎi)入評(píng)級(jí)8家，增持評(píng)級(jí)5家；過(guò)去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為165.04。
以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測(cè)信息：
融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個(gè)月融資凈流出7354.32萬(wàn)，融資余額減少；融券凈流出3.0億，融券余額減少。根據(jù)近五年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，估值分析工具顯示，東威科技（688700）行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力的護(hù)城河一般，盈利能力良好，營(yíng)收成長(zhǎng)性良好。財(cái)務(wù)相對(duì)健康，須關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括：應(yīng)收賬款/利潤(rùn)率。該股好公司指標(biāo)3.5星，好價(jià)格指標(biāo)2星，綜合指標(biāo)2.5星。（指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星）
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