2月23日，千禾味業(yè)（603027）發(fā)布了2022年向特定對象發(fā)行A股股票預案(二次修訂稿)。

根據預案可知，千禾味業(yè)打算募資5億元至8億元來加快建設“年產60萬噸調味品生產線擴建項目”，從而大幅提升公司調味品的產能。

業(yè)績上，由于銷售規(guī)模擴大和廣告費用減少，千禾味業(yè)預計去年凈利潤超過3億元。不過，面對激烈的市場競爭，千禾味業(yè)能否成功形成獨具特色的差異化品牌競爭優(yōu)勢，順利突出重圍，仍待市場驗證。

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千禾味業(yè)擬定向募資5億元至8億元，實控人獨家認購

預案顯示，本次發(fā)行為向特定對象發(fā)行A股股票，發(fā)行對象為伍超群。本次發(fā)行的募集資金總額不低于5億元(含本數)且不超過8億元(含本數)，扣除發(fā)行費用后募集資金將全部用于“年產60萬噸調味品智能制造項目”。

伍超群是千禾味業(yè)的控股股東、實際控制人，因此，本次發(fā)行構成關聯(lián)交易。記者注意到，截至2022年6月底，伍超群為千禾味業(yè)第一大股東，持股比例為37.09%。同時，公司第二大股東伍建勇為伍超群的侄子，公司第五大股東伍學明為伍超群的哥哥，伍學明與伍建勇為父子關系。

關于發(fā)行目的，千禾味業(yè)解釋稱：近年來，公司產品市場需求持續(xù)增長，隨著公司在品牌、渠道、互聯(lián)網銷售等方面的投入加大，公司產品的市場需求預計將進一步快速增長。為滿足市場需求，公司將通過本次發(fā)行募集資金，加快建設“年產60萬噸調味品生產線擴建項目”，進一步為開拓市場提供產能保障，進一步增強公司可持續(xù)發(fā)展能力。

千禾味業(yè)表示，本項目擴建完成后，公司調味品產能將大幅提升，規(guī)模的擴大能夠增強公司對原材料采購的話語權和議價能力，穩(wěn)定原料供給和原料成本。

在千禾味業(yè)看來，本次發(fā)行由伍超群全額認購后，伍超群的上市公司股權比例將得到進一步提升，有助于增強千禾味業(yè)控制權的穩(wěn)定性。

記者注意到，本次發(fā)行價格為12.92元/股。截至2月22日收盤，千禾味業(yè)股價為25.18元/股，公司總市值為243.10億元。

受益于銷售費用減少，千禾味業(yè)去年凈利潤超3億元

自1996年成立以來，千禾味業(yè)持續(xù)從事焦糖色等食品添加劑的研發(fā)、生產和銷售。2001年，千禾味業(yè)開始從事醬油、食醋等調味品的研發(fā)、生產和銷售。2016年，千禾味業(yè)在上交所主板上市，成為“川調第一股”。

作為日常生活必需品，調味品剛性需求極強，受宏觀經濟影響不明顯，周期性特征不突出，行業(yè)盈利水平良好。不過，千禾味業(yè)同樣面臨著很大的挑戰(zhàn)和壓力。

據介紹，2022年上半年，消費市場疲軟，調味品市場也較為低迷，消費者對性價比的追求更加極致，市場主體為進一步搶占存量消費需求，競爭更加激烈。調味品消費分級趨勢愈發(fā)明顯，注重品質體驗的升級與注重價低便利的降級同步進行，城鄉(xiāng)消費、年齡結構、功能需求各有不同；網絡發(fā)展催生渠道進一步多樣化，直播帶貨、團購等新型銷售方式發(fā)展迅猛，加速渠道迭變和商業(yè)模式創(chuàng)新，企業(yè)獲客難度和獲客成本加大；此外，原輔料價格居高不下，企業(yè)經營壓力進一步加大。

公告顯示，2022年，千禾味業(yè)預計歸屬于上市公司股東的凈利潤為30996萬元到35424萬元，同比增長40%至60%。

對于業(yè)績變動的原因，千禾味業(yè)解釋稱：“公司強化產品品質、積極開拓市場、優(yōu)化營銷渠道，市場競爭力提升，銷售規(guī)模擴大；公司2021年同期支出了大量廣告費用，2022年度未發(fā)生該類大額廣告費用支出，銷售費用同比減少?！?/p>

根據過往公告可知，2021年，千禾味業(yè)的銷售費用約為3.88億元，同比增長35.24%。具體來看，2021年，千禾味業(yè)的促銷及廣告宣傳費總計約2.29億元，同比增長一倍多。2022年上半年，千禾味業(yè)的銷售費用約為1.45億元，同比下滑38.24%。

調味品企業(yè)優(yōu)勝劣汰速度加快，“減鹽”“零添加”成新風口

作為生活飲食必需品，調味品行業(yè)具有“小產品，大市場”的特點。城鎮(zhèn)化率不斷提升和人均可支配收入的持續(xù)增長是促使調味品行業(yè)空間持續(xù)性擴大的重要因素。據統(tǒng)計，2014年至2021年，我國百強調味品企業(yè)年產量從739.10萬噸增加至1830.60萬噸，年均復合增速達13.83%。

千禾味業(yè)在2022年半年報中透露：“目前，主要企業(yè)紛紛擴產，產能趨于飽和，隨著大量新增產能投產，產業(yè)供需矛盾將更加突出，市場競爭更加激烈?！?/p>

同時，隨著行業(yè)集中度不斷提高，企業(yè)優(yōu)勝劣汰速度加快?！按笃髽I(yè)以成本和品牌優(yōu)勢擴大市場份額，小企業(yè)被迫轉型細分領域或退出市場競爭?！鼻Ш涛稑I(yè)表示。

伴隨消費分級、分化，商業(yè)模式的變化以及運營渠道多樣化，調味品企業(yè)渠道運營方式不斷多樣化，在疫情的催化下更加速向線上和社區(qū)門店轉換；消費者減少到店頻次，集中采購、網上采購漸成常態(tài)。

據了解，為了迎合年輕消費群體消費習慣，加強在線上家庭消費端的發(fā)展，進一步拓展銷售網絡。在線上銷售平臺方面，千禾味業(yè)開發(fā)了“酵素醬油”、“8克鮮減鹽”等符合家庭消費需求的產品，同時開發(fā)了210ml、260ml等符合年輕群體消費習慣的小規(guī)格產品。同時，近年來，千禾味業(yè)專注聚焦零添加釀造醬油、食醋、料酒等高品質健康調味品。

記者注意到，“減鹽”“零添加”已經成為調味品企業(yè)發(fā)展的新方向。

一周前，加加食品（002650）對外表示，公司今年的主打系列是“零添加”，但依舊會推廣減鹽系列產品。加加食品認為，“減鹽”是順應健康飲食發(fā)展趨勢，市場對減鹽系列產品接受程度也比較好。