財(cái)富趨勢（688318.SH）自上市以來首現(xiàn)營收、凈利潤、扣非凈利潤下滑。

近日，財(cái)富趨勢披露2022年年度報(bào)告。2022年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入3.21億元，同比下降1.49%；歸母凈利潤1.54億元，同比下降45.48%；扣非凈利潤2.12億元，同比下降10.75%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為2.01億元，同比下降18.23%；報(bào)告期內(nèi)，財(cái)富趨勢基本每股收益為1.65元。

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對此，財(cái)富趨勢方面對《》記者解釋稱：“公司去年?duì)I收下滑主要原因是去年券商業(yè)務(wù)需求減少，項(xiàng)目結(jié)算、收款延遲。今年來，客戶的結(jié)算、收款恢復(fù)正常；歸母凈利潤同比下滑主要是受到公允價(jià)值的影響，如果后續(xù)年度能夠部分收回，將會調(diào)增歸母凈利潤?！?/p>

“后續(xù)要看公司具體的投資標(biāo)的，是否形成長期的虧損？如果長期虧損的話，就會造成持續(xù)性的、永久的損失；如果只是短期的資產(chǎn)價(jià)格下跌的話，就可能出現(xiàn)反彈?！甭殬I(yè)投資人程宇對《》記者表示。

同時，報(bào)告顯示，財(cái)富趨勢有應(yīng)收賬款的壞賬風(fēng)險(xiǎn)，報(bào)告期內(nèi)，公司應(yīng)收賬款較期初增長102.61%，且其存貨較期初增長1286.62%。“應(yīng)收賬款及存貨的大幅增加會增加壞賬風(fēng)險(xiǎn)?！庇袠I(yè)內(nèi)人士對本報(bào)記者表示。

對此，財(cái)富趨勢方面對本報(bào)記者表示：“報(bào)告期內(nèi)項(xiàng)目結(jié)算、收款延遲，故應(yīng)收賬款增長較大。公司應(yīng)收款占總資產(chǎn)的比例為0.98%，對公司總體資產(chǎn)狀況影響較小。公司會加快應(yīng)收賬款催收，加快應(yīng)收賬款的回收速度；存貨主要系公司外購硬件銷售業(yè)務(wù)在發(fā)展的初期，業(yè)務(wù)逐步增長中，存貨也在增長，存貨對公司總體資產(chǎn)狀況影響也較小。”

此外，記者還發(fā)現(xiàn)，財(cái)富趨勢在知識產(chǎn)權(quán)方面及收入規(guī)模方面與同行競爭對手相比，仍有差距。

上市來首現(xiàn)營收凈利下滑

2020年4月，財(cái)富趨勢在科創(chuàng)板上市。財(cái)富趨勢屬于軟件與信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，具體細(xì)分為面向證券金融行業(yè)的軟件開發(fā)和互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)，是國內(nèi)證券行情交易系統(tǒng)軟件和證券信息服務(wù)的重要供應(yīng)商，主要業(yè)務(wù)包括軟件銷售、軟件維護(hù)服務(wù)和證券信息服務(wù)。

財(cái)富趨勢自2020年上市以來到2021年底，公司業(yè)務(wù)規(guī)模逐年擴(kuò)大，利潤也逐年攀升。2020年—2021年，公司實(shí)現(xiàn)營收分別為2.73億元及3.36億元，分別同比上漲21.03%、19.42%；公司凈利潤分別為2.51億元及2.82億元，分別同比上漲37.40%、17.90%；公司扣非凈利潤分別為2.20億元及2.37億元，分別同比上漲23.02%、14.51%。

然而，到了2022年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入3.21億元，同比下降1.49%；歸母凈利潤1.54億元，同比下降45.48%；扣非凈利潤2.12億元，同比下降10.75%。

對此，財(cái)富趨勢方面對《》記者表示，“公司營收下滑主要原因是去年券商業(yè)務(wù)需求減少，項(xiàng)目結(jié)算、收款延遲，故本期證券行情交易系統(tǒng)收入和技術(shù)支持與維護(hù)收入較上期下降。但今年來，客戶的結(jié)算、收款恢復(fù)正常?！?/p>

而其凈利潤下滑主要受投資影響。財(cái)富趨勢對本報(bào)記者表示：“是因公司部分投資（非標(biāo)準(zhǔn)化債券產(chǎn)品本金合計(jì)1億元）面臨較大無法收回的風(fēng)險(xiǎn)，公司在報(bào)告期將本部分的投資產(chǎn)品的公允價(jià)值調(diào)減至0而導(dǎo)致的。如果后續(xù)年度能夠部分收回，將會調(diào)增歸母凈利潤?！必?cái)富趨勢方面表示。

“后續(xù)要看公司具體的投資標(biāo)的，是否是形成長期的虧損？如果長期虧損的話，就會造成持續(xù)性的、永久的損失；如果只是短期的資產(chǎn)價(jià)格下跌的話，就可能出現(xiàn)反彈?！背逃畋硎?。

就投資方面，記者還發(fā)現(xiàn)公司2022年投資結(jié)構(gòu)中，購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)等對未來公司生產(chǎn)能力擴(kuò)張的投資占比低，僅為0.25億元，而其他投資性理財(cái)占比極高，為28.17億元。

對此，財(cái)富趨勢對本報(bào)記者表示，公司屬于輕資產(chǎn)、重研發(fā)行業(yè)，故公司購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)的投資比例較低；公司業(yè)務(wù)穩(wěn)定、資金狀況較好，為了提高資金效益，公司對閑置資金進(jìn)行管理，故投資性理財(cái)占比很高。

然而，對于注重研發(fā)的企業(yè)，構(gòu)建無形資產(chǎn)無疑是十分重要的。截至2022年12月31日，財(cái)富趨勢累計(jì)獲得軟件著作權(quán)97項(xiàng)，發(fā)明專利2項(xiàng)，外觀設(shè)計(jì)專利3項(xiàng)。

與同行競爭對手相比仍有差距，截至2022年12月31日，同花順（300033）(300033.SZ)已累計(jì)獲得自主研發(fā)的軟件著作權(quán)435項(xiàng)，發(fā)明專利授權(quán)29項(xiàng)，非專利技術(shù)146項(xiàng)；東方財(cái)富（300059）(300059.SZ)及子公司獲得國家版權(quán)局登記的軟件著作權(quán)420項(xiàng)，專利技術(shù)17項(xiàng)，非專利技術(shù)240項(xiàng)。

除技術(shù)方面有所欠缺外，其報(bào)告中還提到了企業(yè)目前具有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，主要為應(yīng)收賬款的壞賬風(fēng)險(xiǎn)，報(bào)告期內(nèi)，公司應(yīng)收賬款較期初增長102.61%?！坝捎谑芸蛻艚Y(jié)算周期影響，有賬期的客戶交易額會逐步增加，導(dǎo)致應(yīng)收賬款絕對金額上升。如果未來公司應(yīng)收賬款管理不當(dāng)或者由于某些客戶因經(jīng)營出現(xiàn)問題導(dǎo)致公司無法及時回收貨款，將增加公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)?！必?cái)富趨勢在報(bào)告中表示。

同時，記者發(fā)現(xiàn)，其存貨較期初增長1286.62%。“應(yīng)收賬款及存貨的大幅增加會增加壞賬風(fēng)險(xiǎn)?！币晃徊痪咝彰臉I(yè)內(nèi)人士對本報(bào)記者表示。

對此，財(cái)富趨勢方面對《》記者表示：“報(bào)告期內(nèi)項(xiàng)目結(jié)算、收款延遲，故應(yīng)收賬款增長較大。公司應(yīng)收款占總資產(chǎn)的比例為0.98%，應(yīng)收賬款對公司總體資產(chǎn)狀況影響較小。公司會加快應(yīng)收賬款催收，嚴(yán)格客戶信用管理，加快應(yīng)收賬款的回收速度；存貨主要系公司外購硬件銷售業(yè)務(wù)在發(fā)展的初期，業(yè)務(wù)逐步增長中，存貨也在增長，存貨對公司總體資產(chǎn)狀況影響也較小?！?/p>

收入規(guī)模尚小

目前，行業(yè)內(nèi)提供證券信息服務(wù)的服務(wù)商較多，其中已經(jīng)上市的公司有同花順（300033.SZ)、大智慧（601519.SH)、指南針（300803）（300803.SZ)、東方財(cái)富（300059.SZ）等。

雖然財(cái)富趨勢自2020年上市以來到2021年底，公司業(yè)務(wù)規(guī)模逐年擴(kuò)大，利潤也逐年攀升。但其市場規(guī)模與同行企業(yè)相比有很大差距。

2022年，東方財(cái)富實(shí)現(xiàn)營收124.86億元，同花順實(shí)現(xiàn)營收35.59億元，2021年指南針實(shí)現(xiàn)營收9.32億元，2021年大智慧實(shí)現(xiàn)營收8.19億元，而財(cái)富趨勢2022年?duì)I收僅為3.21億元。

業(yè)務(wù)單一、客戶結(jié)構(gòu)單一且新增少，是其市場規(guī)模較小的主要原因。據(jù)報(bào)告顯示，2022年財(cái)富趨勢主營業(yè)務(wù)為面向機(jī)構(gòu)客戶的軟件產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)、軟件維護(hù)服務(wù)業(yè)務(wù)，以及面向機(jī)構(gòu)或個人客戶的證券信息服務(wù)業(yè)務(wù)。其中，面向機(jī)構(gòu)客戶的軟件產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)及軟件維護(hù)服務(wù)業(yè)務(wù)的營收合計(jì)占總營收的79.04%，而面向機(jī)構(gòu)或個人客戶的證券信息服務(wù)業(yè)務(wù)營收僅占總營收的20.94%，公司存在業(yè)務(wù)單一的風(fēng)險(xiǎn)。

同時，財(cái)富趨勢客戶主要為證券公司等機(jī)構(gòu)客戶。據(jù)報(bào)告顯示，公司的產(chǎn)品和服務(wù)已覆蓋了國內(nèi) 90％以上的證券公司，且與大部分證券公司形成了長期合作伙伴關(guān)系。在此基礎(chǔ)之上，公司可供新增的證券公司客戶數(shù)量較少。

然而，報(bào)告也顯示，財(cái)富趨勢正在加大證券信息業(yè)務(wù)的發(fā)展力度。本報(bào)告期內(nèi)，2022 年公司主營業(yè)務(wù)毛利率 83.80%，較上年同期減少2.87個百分點(diǎn)的原因是公司加大了證券信息服務(wù)業(yè)務(wù)的發(fā)展力度，使得信息使用費(fèi)、人員成本及線路租賃費(fèi)上升所致。

此外，在2023年經(jīng)營計(jì)劃中，財(cái)富趨勢也寫道，將加大證券信息服務(wù)投入，著重發(fā)展證券信息服務(wù)進(jìn)一步提高公司的收入規(guī)模和盈利水平。