廣匯物流（600603）(600603.SH)正在大力推動(dòng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。

7月7日，廣匯物流發(fā)布公告，擬向包括公司控股股東廣匯集團(tuán)在內(nèi)的不超過(guò)35名特定對(duì)象發(fā)行不超3.69億股公司股份，募資不超過(guò)18億元，用于寧東煤炭?jī)?chǔ)運(yùn)基地項(xiàng)目(含專線建設(shè))、四川廣元煤炭?jī)?chǔ)備基地一期工程項(xiàng)目(含專線建設(shè))及補(bǔ)充流動(dòng)資金。其中，廣匯集團(tuán)擬認(rèn)購(gòu)股票數(shù)量不超過(guò)本次向特定對(duì)象發(fā)行股票數(shù)量的20%(含)，認(rèn)購(gòu)金額不超過(guò)3.6億元(含)。

(資料圖片僅供參考)

記者注意到，廣匯物流近年正去房地產(chǎn)化，大力發(fā)展能源物流主業(yè)的戰(zhàn)略布局中。目前，其大力布局上游疆煤外運(yùn)黃金通道——“將-淖-紅”鐵路，及下游綜合能源物流基地——“四大物流基地”，2022年，公司能源物流服務(wù)營(yíng)收已經(jīng)達(dá)到11.82億元，占比達(dá)到23.55%。

浙商證券（601878）表示，其看好公司煤炭物流基地建設(shè)賦能鐵路運(yùn)量增長(zhǎng)。公司在疆煤重點(diǎn)終端消費(fèi)地布局物流基地，同時(shí)運(yùn)營(yíng)疆煤外運(yùn)重要資產(chǎn)紅淖鐵路，有望通過(guò)基地的節(jié)點(diǎn)輻射效應(yīng)帶動(dòng)鐵路運(yùn)量增長(zhǎng)。

擬募資18億控股股東參與認(rèn)購(gòu)

7月7日，廣匯物流發(fā)布公告，擬向包括公司控股股東廣匯集團(tuán)在內(nèi)的不超過(guò)35名特定對(duì)象發(fā)行不超3.69億股公司股份，募資不超過(guò)18億元，用于寧東煤炭?jī)?chǔ)運(yùn)基地項(xiàng)目(含專線建設(shè))、四川廣元煤炭?jī)?chǔ)備基地一期工程項(xiàng)目(含專線建設(shè))及補(bǔ)充流動(dòng)資金。其中，廣匯集團(tuán)擬認(rèn)購(gòu)股票數(shù)量不超過(guò)本次向特定對(duì)象發(fā)行股票數(shù)量的20%(含)，認(rèn)購(gòu)金額不超過(guò)3.6億元(含)。

公告顯示，寧東煤炭?jī)?chǔ)運(yùn)基地項(xiàng)目(含專線建設(shè))項(xiàng)目投資總額15.45億元，擬投募集金額10.5億元。項(xiàng)目設(shè)計(jì)靜態(tài)儲(chǔ)煤能力100萬(wàn)噸，近期年周轉(zhuǎn)原煤1000萬(wàn)t/a，遠(yuǎn)期年周轉(zhuǎn)原煤1150萬(wàn)t/a。項(xiàng)目投資稅后財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率11.19%大于相應(yīng)的基準(zhǔn)收益率8%，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值也大于零，投資回收期為9.13年(稅后)。

而四川廣元煤炭?jī)?chǔ)備基地一期工程項(xiàng)目(含專線建設(shè))項(xiàng)目投資總額15.33億元，擬投募集金額5億元。項(xiàng)目設(shè)計(jì)靜態(tài)儲(chǔ)煤能力60萬(wàn)噸，年周轉(zhuǎn)量近期6.8Mt/a，遠(yuǎn)期10.05Mt/a設(shè)計(jì)。項(xiàng)目投資稅后財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率10.54%大于相應(yīng)的基準(zhǔn)收益率8%，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值也大于零，投資回收期為10.96年(稅后，含建設(shè)期)。

據(jù)了解，廣匯物流近年正去房地產(chǎn)化，大力發(fā)展能源物流主業(yè)的戰(zhàn)略布局中。2020年6月，公司參股將淖鐵路，成為公司向能源物流戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的第一步。該鐵路已于2021年4月動(dòng)工建設(shè)，將于2023年第三季度完工并投入運(yùn)營(yíng)。參股將淖鐵路也為公司后續(xù)收購(gòu)紅淖鐵路奠定了基礎(chǔ)。廣匯物流既參股建設(shè)運(yùn)營(yíng)上游431公里的將淖鐵路，又收購(gòu)控股下游435公里的紅淖鐵路，紅淖鐵路2019年1月3日試運(yùn)營(yíng)，為新疆煤炭、甲醇、煤焦油等產(chǎn)品銷往河西走廊、成渝地區(qū)及全國(guó)市場(chǎng)提供重要物流通道，紅淖鐵路目前運(yùn)能4000萬(wàn)噸。公司即轉(zhuǎn)型成為以能源物流為主業(yè)的創(chuàng)新型現(xiàn)代物流運(yùn)營(yíng)商。

2022年，廣匯物流公司確立了以能源物流為主業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略。以“一條鐵路，四大基地”建設(shè)運(yùn)營(yíng)為抓手，緊密圍繞能源物流業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)力。

浙商證券認(rèn)為，一方面，廣匯能源（600256）寧東及廣元煤炭?jī)?chǔ)備基地都位于疆煤重點(diǎn)終端消費(fèi)地，主要承擔(dān)煤炭?jī)?chǔ)運(yùn)集散等功能，作為重要物流節(jié)點(diǎn)具備區(qū)位壁壘，議價(jià)力高且盈利能力可觀。參考公司當(dāng)前運(yùn)營(yíng)柳溝物流園盈利情況，其認(rèn)為項(xiàng)目投產(chǎn)后隨產(chǎn)能利用率增長(zhǎng)有望逐步提升利潤(rùn)貢獻(xiàn)。

推動(dòng)“去房地產(chǎn)化”轉(zhuǎn)型

公開(kāi)資料顯示，廣匯物流屬于新疆首富孫廣信旗下“廣匯系”上市公司，前身是大洲興業(yè)，2015年，孫廣信旗下的亞中物流作價(jià)42億元借殼上市，然而，借殼上市的主體亞中物流主業(yè)盈利能力不足，孫廣信推動(dòng)大搞房地產(chǎn)來(lái)維持業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

在房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的帶動(dòng)下，2017年至2020年，廣匯物流業(yè)績(jī)?cè)B續(xù)增長(zhǎng)。分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.01億元、20.81億元、28.69億元、43.94億元；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.49億元、5.46億元、8.18億元、8.24億元。尤其在2019年及2022年，地產(chǎn)業(yè)務(wù)分別為廣匯物流帶來(lái)23.24億元、40.67億元的收入，占當(dāng)期營(yíng)收高達(dá)80.99%、92.57%。

然而，2021年以來(lái)，隨著地產(chǎn)行業(yè)正式步入探底階段，其業(yè)績(jī)陷入雙降。數(shù)據(jù)顯示，2021年，廣匯物流實(shí)現(xiàn)營(yíng)收33.17億元、凈利潤(rùn)5.73億元，同比分別下滑24.51%、30.46%。

2022年，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收、凈利潤(rùn)50.19億元、5.42億元，同比分別變動(dòng)16.15%、-12.4%。

為此，廣匯物流也在持續(xù)推動(dòng)轉(zhuǎn)型。2020年6月，廣匯能源參股設(shè)立新疆將淖鐵路有限公司，持股比例為18.92%。參與建設(shè)、經(jīng)營(yíng)將淖鐵路，這也是公司邁出向能源物流戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的重要一步。

2022年5月和7月，公司分別召開(kāi)第十屆董事會(huì)2022年第四次會(huì)議和2022年第二次臨時(shí)股東大會(huì)，同意支付現(xiàn)金41.76億元購(gòu)買紅淖鐵路公司92.77%股權(quán)，并于2022年10月份完成股權(quán)交割，標(biāo)志著公司主營(yíng)業(yè)務(wù)及戰(zhàn)略發(fā)展方向正式確立，未來(lái)將成為以能源物流為主業(yè)的創(chuàng)新型現(xiàn)代物流運(yùn)營(yíng)商。

目前，廣匯能源大力布局上游疆煤外運(yùn)黃金通道——“將-淖-紅”鐵路，包括紅淖鐵路(淖毛湖——紅柳河)、將淖鐵路(將軍廟——淖毛湖)，而在“將-淖-紅”鐵路貫通后，將改變疆煤外運(yùn)區(qū)域煤炭供應(yīng)格局。

與此同時(shí)，公司還布局下游綜合能源物流基地——“四大物流基地”，包括廣元綜合能源物流基地、柳溝綜合能源物流基地、寧東綜合能源物流基地、中原物流基地，其中，寧東綜合能源物流基地、中原物流基地均為在建。

2022年，雖然主要收入來(lái)源仍為商品房銷售，實(shí)現(xiàn)27.5億元的營(yíng)收，占比74.71%，但公司能源物流服務(wù)營(yíng)收已經(jīng)達(dá)到11.82億元，占比達(dá)到23.55%。

在持續(xù)的轉(zhuǎn)型下，廣匯物流的業(yè)績(jī)?cè)谝患径然嘏?023年一季度，其實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.28億元，凈利潤(rùn)1.84億元，同比分別增長(zhǎng)53.6%、151.68%。