現(xiàn)代快報(bào)訊（記者 谷偉）由史玉柱、馬云等大佬持股的杭州云溪投資，7年前以65億元參與華數(shù)傳媒（000156）定增，如今卻打算以19.14億元的價(jià)格，將持有的15.47%華數(shù)傳媒股份全部轉(zhuǎn)讓。虧損46億元“割肉清倉(cāng)”背后，華數(shù)傳媒當(dāng)初定增募投的機(jī)頂盒拓展計(jì)劃已經(jīng)難以為繼，不得不變更募投項(xiàng)目。

【資料圖】

△云溪投資合伙人變更 據(jù)企查查

7年投資，損失46億

12月11日晚間，華數(shù)傳媒披露提示性公告，公司第二大股東杭州云溪投資合伙企業(yè)（有限合伙）（簡(jiǎn)稱(chēng)“云溪投資”）分別與浙江易通傳媒投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“浙江易通傳媒”）、西湖電子集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“西湖電子集團(tuán)”）簽訂了股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，云溪投資擬向浙江易通傳媒、西湖電子集團(tuán)轉(zhuǎn)讓所持有的2.87億股份，占公司總股本的15.47%。

△云溪投資成立之初的股權(quán)結(jié)構(gòu) 據(jù)華數(shù)傳媒公告

如果本次股份轉(zhuǎn)讓實(shí)施完成，浙江易通傳媒、西湖電子集團(tuán)將分別持有華數(shù)傳媒7.74%的股份，云溪投資將不再持股。

云溪投資來(lái)頭非小，資料顯示，其執(zhí)行事務(wù)合伙人為史玉柱，史玉柱持有0.99358%的合伙份額；普通合伙人杭州云煌投資管理有限公司，持有0.00015%的合伙份額；有限合伙人杭州凱銳文化傳媒有限公司，持有99.00627%的合伙份額。杭州云煌投資則是由馬云和謝世煌分別持股99%和1%。

接盤(pán)的兩家公司浙江易通傳媒、西湖電子集團(tuán)均為國(guó)資背景，前者為浙江廣播電視集團(tuán)間接100%持股，后者為杭州市國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)有限公司和浙江省財(cái)務(wù)開(kāi)發(fā)有限責(zé)任公司分別持股90%、10%。并且浙江易通傳媒、西湖電子集團(tuán)目前分別持有華數(shù)傳媒控股股東華數(shù)集團(tuán)25.1%、9.19%的股權(quán)。

云溪投資為何要清倉(cāng)減持？其披露的簡(jiǎn)式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書(shū)稱(chēng)，主要是基于自身投資安排。而接盤(pán)的兩家國(guó)資企業(yè)均表示，看好上市公司未來(lái)發(fā)展前景及結(jié)合自身戰(zhàn)略發(fā)展需要。

華數(shù)傳媒表示，本次股份轉(zhuǎn)讓尚需履行國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理審批等程序，股份轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)與后續(xù)合作尚存在一定不確定性，目前未對(duì)上市公司日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生重大影響。“股份轉(zhuǎn)讓完成后，公司將與各方充分發(fā)揮各自?xún)?yōu)勢(shì)，在數(shù)字產(chǎn)業(yè)、融媒體、5G等領(lǐng)域深化戰(zhàn)略與業(yè)務(wù)合作，將有助于增強(qiáng)上市公司核心競(jìng)爭(zhēng)力，加快向智慧廣電運(yùn)營(yíng)商、數(shù)字服務(wù)提供商和融媒應(yīng)用平臺(tái)商轉(zhuǎn)型。”

值得注意的是，對(duì)于云溪投資來(lái)說(shuō)，這次清倉(cāng)減持華數(shù)傳媒，意味著巨額虧損?；仡欀肮?，2015年，華數(shù)傳媒向云溪投資非公開(kāi)發(fā)行2.87億股，募資65.36億元。

而最新公告顯示，浙江易通傳媒和西湖電子集團(tuán)接盤(pán)的總價(jià)均為9.57億元，合計(jì)為19.14億元，云溪投資7年時(shí)間損失了超過(guò)46億元。

機(jī)頂盒拓展項(xiàng)目難以為繼

華數(shù)傳媒作為全國(guó)首批擁有互聯(lián)網(wǎng)電視內(nèi)容集成播控牌照的新傳媒企業(yè)，2014年1月拋出定增計(jì)劃，擬募資10.16億元，用于“‘華數(shù)TV’互聯(lián)網(wǎng)電視終端全國(guó)拓展項(xiàng)目”和“媒資中心升級(jí)改造項(xiàng)目”的實(shí)施。當(dāng)年4月，增發(fā)對(duì)象確定為云溪投資，募資金額劇增至65.36億元。

彼時(shí)移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)正從3G向4G過(guò)渡，“大視頻時(shí)代”正在崛起。當(dāng)時(shí)華數(shù)傳媒表示，史玉柱和馬云看好公司的發(fā)展前景，希望通過(guò)投資華數(shù)傳媒布局文化傳媒產(chǎn)業(yè)。雙方希望通過(guò)在資本平臺(tái)上的合作，把握市場(chǎng)動(dòng)向、進(jìn)行戰(zhàn)略規(guī)劃，將公司打造成國(guó)內(nèi)垂直一體化綜合傳媒集團(tuán)。

在史玉柱和馬云入股前后，華數(shù)傳媒股價(jià)一度暴漲，從當(dāng)年2月到5月，漲幅超過(guò)1.2倍。但云溪投資的定增股上市后僅僅兩天，華數(shù)傳媒股價(jià)就到達(dá)了63.48元的階段高點(diǎn)，此后一路震蕩下跌。到今年12月12日，華數(shù)傳媒收于7.46元，較當(dāng)初高點(diǎn)復(fù)權(quán)后跌幅近九成。

而如今看來(lái)，當(dāng)初華數(shù)傳媒雄心勃勃的構(gòu)想，最終打了不少折扣。去年12月，華數(shù)傳媒披露募集資金投資項(xiàng)目變更公告，終止原募投項(xiàng)目“華數(shù)TV”互聯(lián)網(wǎng)電視終端全國(guó)拓展項(xiàng)目，改為實(shí)施“智慧廣電融合業(yè)務(wù)建設(shè)項(xiàng)目”。

原先華數(shù)傳媒計(jì)劃在全國(guó)范圍發(fā)展300萬(wàn)“‘華數(shù)TV’互聯(lián)網(wǎng)電視終端”用戶(hù)，投資金額為11.1億元，預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)收入19.95億元，合計(jì)利潤(rùn)總額6.34億元，稅后投資回收期為5.66年，內(nèi)部收益率18.36%。但到去年11月底，該項(xiàng)目實(shí)際投入2.91億元，投資進(jìn)度僅26.25%。

為何發(fā)生如此大的變化？原來(lái)，在規(guī)劃的11.1億元投資中，8.4億元用于互聯(lián)網(wǎng)電視機(jī)頂盒的硬件投資，但與公司合作的運(yùn)營(yíng)商普遍調(diào)整了機(jī)頂盒的采購(gòu)模式，將由公司提供機(jī)頂盒的模式改為自行集中采購(gòu)機(jī)頂盒，導(dǎo)致公司無(wú)法按原募集資金使用計(jì)劃進(jìn)行硬件投資。

當(dāng)初雄心勃勃的機(jī)頂盒計(jì)劃失利后，華數(shù)傳媒調(diào)整了策略，改為向互聯(lián)網(wǎng)電視廠(chǎng)家及互聯(lián)網(wǎng)電視機(jī)頂盒廠(chǎng)家提供集成播控和內(nèi)容服務(wù)等獲得收入。在互聯(lián)網(wǎng)電視領(lǐng)域，QuestMobile公布的數(shù)據(jù)顯示，今年8月互聯(lián)網(wǎng)電視終端活躍設(shè)備數(shù)量居前的為云視聽(tīng)極光、銀河奇異果、芒果TV、CIBN酷喵影視，華數(shù)鮮時(shí)光位列第六，月活躍設(shè)備3116萬(wàn)，與騰訊云視聽(tīng)極光相比，不到后者的三分之一。

云溪投資入股的2015年，華數(shù)傳媒凈利潤(rùn)增幅達(dá)39%，但此后數(shù)年只有2019年增幅超過(guò)20%。今年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.8億元，同比下滑9.35%。

不過(guò)對(duì)于華數(shù)傳媒的投資，損失最大的可能并非史玉柱和馬云，而是阿里巴巴聯(lián)合創(chuàng)始人之一的謝世煌。2014年華數(shù)傳媒披露的初版定增方案曾披露，謝世煌占了云溪投資99%的份額，而其出資則來(lái)自于浙江天貓的不超過(guò)65.37億元的貸款，復(fù)合年利率達(dá)8%。當(dāng)年9月的修訂版方案中，謝世煌的借款意向方則變?yōu)檎行泻贾莘中?，但并未披露利率等詳情?/p>

企查查信息顯示，2020年4月，云溪投資發(fā)生合伙人變更，謝世煌退出，增加了杭州凱銳文化傳媒有限公司，后者由鄧妙和王銳分別持股50%。