龍大美食（002726）5月5日發(fā)布投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表，公司于2023年5月4日接受65家機(jī)構(gòu)調(diào)研，機(jī)構(gòu)類型為保險(xiǎn)公司、其他、基金公司、證券公司、陽光私募機(jī)構(gòu)。 投資者關(guān)系活動(dòng)主要內(nèi)容介紹： 一、公司22年全年經(jīng)營情況、23年1季度主要業(yè)績及23年經(jīng)營規(guī)劃介紹22年面對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)承壓，非瘟及生豬行情的大幅波動(dòng)等復(fù)雜局面，公司堅(jiān)持以預(yù)制菜為核心的食品主體，以養(yǎng)殖和屠宰為兩翼支撐的“一體兩翼”總體發(fā)展戰(zhàn)略，制定并實(shí)施了一系列業(yè)務(wù)開拓、產(chǎn)品研發(fā)、渠道建設(shè)、品牌運(yùn)營等方面的工作舉措，保證了公司的穩(wěn)健發(fā)展，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營業(yè)績扭虧為盈。 22年全年?duì)I收161.16億，較上年同期下降17.39%，歸母凈利0.75億，較上年同期增長111.45%，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額9.41億，較上年同期增長1,173.36%。分板塊來看，屠宰板塊收入120.31億，較上年同期下降12.57%，屠宰量589萬頭，較21年略有下滑；養(yǎng)殖板塊出欄量50.12萬頭，較上年同期增長25.65%；食品板塊收入16.52億，較上年同期增長7.1%，其中預(yù)制菜收入13.14億，較上年同期提升11.16%，主營占比由上年同期的6.06%提升至8.16%。 23年1季度收入34.77億，較上年同期增長4.09%，歸母凈利0.21億，較上年同期略有下滑。23年以來豬價(jià)持續(xù)走弱，低于成本價(jià)運(yùn)行，1季度養(yǎng)殖板塊虧損，對(duì)整體盈利有所影響，預(yù)制菜增速較高。分板塊來看，屠宰板塊一季度屠宰量154萬頭，較上年同期有所下降；養(yǎng)殖板塊1季度出欄量18.53萬頭，較上年同期大幅增長；預(yù)制菜一季度營收4.58億，較上年同期提升71.04%，主營業(yè)務(wù)占比也由22年底的8.16%提升至13.17%。 2023年經(jīng)營規(guī)劃：公司將繼續(xù)推進(jìn)預(yù)制菜為核心的食品主體戰(zhàn)略，短期主要以調(diào)整收入結(jié)構(gòu)為主，持續(xù)提升食品板塊的占比，擴(kuò)大預(yù)制菜的收入規(guī)模，渠道方面會(huì)堅(jiān)持以B端為主，C端為輔，做全渠道覆蓋，全力打造核心大單品產(chǎn)品體系。養(yǎng)殖和屠宰板塊作為食品業(yè)務(wù)的支撐，為下游食品板塊提供穩(wěn)定的原料供給。養(yǎng)殖板塊會(huì)根據(jù)客戶的溯源需求，合理進(jìn)行產(chǎn)能配套，同時(shí)嚴(yán)控成本，采取多種方式來減少周期波動(dòng)對(duì)業(yè)績產(chǎn)生影響；屠宰板塊作為原料供應(yīng)板塊，也是核心優(yōu)勢(shì)板塊，未來將持續(xù)進(jìn)行新產(chǎn)品和新工藝創(chuàng)新，并通過改善渠道和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，在提升毛利水平的同時(shí)為食品板塊提供更好的基礎(chǔ)支撐。 二、問答環(huán)節(jié)

問：公司在預(yù)制菜的整體規(guī)劃？在23年保持30%增速的情況下，3-5年期望達(dá)到的規(guī)模與行業(yè)地位？

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答：未來3-5年，預(yù)制菜為公司發(fā)展重點(diǎn)，今年將圍繞肥腸類，在大B、中小B、C端進(jìn)行體系的整體打造。烤腸系列作為第二梯隊(duì)單品，目前已推出火山石烤腸、爆汁腸、0添加腸等系列，也推出了針對(duì)B、C兼顧的純?nèi)饽c系列的產(chǎn)品。今年烤腸系列應(yīng)該會(huì)有較好的增長。渠道端，通過固老開新，對(duì)原具有優(yōu)勢(shì)的大B渠道，做橫向和縱向的延伸；對(duì)中小B渠道，截至目前，預(yù)制菜新開拓經(jīng)銷商已增至近1000家，將持續(xù)培育核心經(jīng)銷商，對(duì)于中小B拓展的客戶，將以肥腸為主導(dǎo)，主要基于原料優(yōu)勢(shì)、開發(fā)大客戶積累的工藝配方優(yōu)勢(shì)、強(qiáng)大的產(chǎn)品力。C端圍繞新零售，與京東、叮咚買菜、美團(tuán)等平臺(tái)持續(xù)放量。

問：預(yù)制菜產(chǎn)能如何？

答：現(xiàn)有產(chǎn)能不低于15.5萬噸，隨著其他幾個(gè)工廠的建成，投產(chǎn)后的總產(chǎn)能將達(dá)到33萬噸。 產(chǎn)能不會(huì)成為預(yù)制菜發(fā)展的瓶頸，設(shè)施設(shè)備比較成熟，可根據(jù)需要快速補(bǔ)充。

問：預(yù)制菜各渠道在22年與23Q1的增速拆分？

答：預(yù)制菜去年上半年受疫情影響，營收低于預(yù)期，約5億左右，餐飲客戶受影響較大，公司調(diào)整了策略，轉(zhuǎn)化部分在大B做的不錯(cuò)的產(chǎn)品為中小B流通標(biāo)品，下半年疫情放開后，大B訂單回暖，加上中小B放量，22Q3與Q4各4億元，全年中小B增長較快。今年以來，大B增速明顯高于中小B，如23Q1百勝增長量40%，半天妖在25%以上?；诂F(xiàn)有數(shù)據(jù)，今年一季度中小B增速30%左右，大B接近40%。

問：2022年，公司大B端老客戶和新客戶貢獻(xiàn)？

答：2022年新增客戶收入占比大概為25%，老客戶在下半年增長相對(duì)較大。

問：2023Q1，大B、中小B、C端毛利率和2022年相比的增減？

答：預(yù)制菜板塊在去年和今年一季度毛利率大約在10%，凈利率平均4%-5%；食材板塊的毛利率相對(duì)低一點(diǎn)是5%；半成品和成品基本是15%-20%左右。大B增長速度較快，毛利率高于中小B毛利率，同時(shí)費(fèi)用率遠(yuǎn)低于中小B，所以總體來講是穩(wěn)中有升的。

問：2023年屠宰量和生豬出欄的規(guī)劃是怎么樣？

答：屠宰規(guī)劃700萬頭左右，養(yǎng)殖出欄穩(wěn)步提升，總體會(huì)控制在屠宰量10%以內(nèi)。

問：公司目前預(yù)制菜共有多少經(jīng)銷商？新增經(jīng)銷商主要在哪個(gè)區(qū)域？針對(duì)哪些類型的客戶？對(duì)于經(jīng)銷商一般會(huì)有哪些扶持和激勵(lì)措施？

答：2022年公司有800+新開拓的經(jīng)銷商，2023Q1開拓了180+家，目前將近1000家左右。主要集中在華東和華北區(qū)域，面向流通渠道和中小餐飲類客戶。 新經(jīng)銷商的量是逐步培育起來的，所以公司會(huì)篩選有潛力、能成為核心經(jīng)銷商的客戶逐步培育，扶持方面會(huì)做一些門頭廣告、投冰柜、銷售人員支持等，幫助一起拓展市場(chǎng)和客戶。同時(shí)用主打產(chǎn)品，如有成本優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)品力的產(chǎn)品，讓利給經(jīng)銷商，讓中小B的經(jīng)銷商能夠迅速進(jìn)行規(guī)模的拓展。

問：預(yù)制菜行業(yè)過去幾年比較火，有比較多的新競(jìng)爭(zhēng)者，公司是否有感受到行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加??？從而壓制行業(yè)盈利能力？公司未來如何在激烈競(jìng)爭(zhēng)的情況下，保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)？

答：根據(jù)部分統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，現(xiàn)有預(yù)制菜企業(yè)非常多，但大部分是區(qū)域性小企業(yè)。未來真正能在預(yù)制菜競(jìng)爭(zhēng)中坐穩(wěn)行業(yè)領(lǐng)先地位的，已經(jīng)跑出來的大企業(yè)機(jī)會(huì)較大?，F(xiàn)在來看，未來3-5年，預(yù)制菜具備核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)，應(yīng)該能做到50億的規(guī)模，公司目標(biāo)也是朝向這個(gè)規(guī)模發(fā)展。 大型企業(yè)隨著規(guī)模提升、成本降低，能夠迅速占據(jù)預(yù)制菜行業(yè)龍頭地位，加速行業(yè)整合。國家現(xiàn)在也非常重視預(yù)制菜發(fā)展，國家及各地政府均在陸續(xù)制定相應(yīng)的規(guī)范、標(biāo)準(zhǔn)，隨之對(duì)預(yù)制菜企業(yè)環(huán)保、食品安全、稅收等各方面的規(guī)范，大型企業(yè)在未來競(jìng)爭(zhēng)中更具備優(yōu)勢(shì)。 經(jīng)過前幾年的優(yōu)勝劣汰，抗風(fēng)險(xiǎn)能力差的小餐飲企業(yè)減少，未來新型餐飲企業(yè)，包括連鎖餐飲企業(yè)會(huì)有充分的發(fā)展。這類企業(yè)，對(duì)于預(yù)制菜的成本、品質(zhì)、研發(fā)等方面要求持續(xù)提升。公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)也進(jìn)一步顯現(xiàn)：1）我司全國化布局的落地，可以有效支撐餐飲企業(yè)的全國擴(kuò)張，降低供給成本；2）公司長期與大B合作，具有豐富的產(chǎn)品加工和研發(fā)經(jīng)驗(yàn)，可以為餐飲企業(yè)不斷提供新品，滿足有客戶的差異化需求。3）公司作為上游原料型企業(yè)，不僅具有成本優(yōu)勢(shì)，還能確保穩(wěn)定的供應(yīng)。4）多年的對(duì)日出口和大B餐飲企業(yè)合作經(jīng)驗(yàn)，能夠輸出穩(wěn)定品質(zhì)的產(chǎn)品，保障餐飲企業(yè)產(chǎn)品穩(wěn)定性。

問：未來幾年，公司預(yù)制菜業(yè)務(wù)發(fā)展的重點(diǎn)是渠道開拓還是產(chǎn)品創(chuàng)新？

答：產(chǎn)品和渠道是相輔相成的，因?yàn)樵陬A(yù)制菜發(fā)展的階段不同、預(yù)制菜企業(yè)的優(yōu)勢(shì)各異，會(huì)在一定時(shí)期有側(cè)重，但都是圍繞這兩方面來做，最終形成自身的品牌影響力。

問：2022年，公司預(yù)制菜毛利率提升。原因更多是豬肉成本還是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)原因？對(duì)公司2023年預(yù)制菜毛利率展望？

答：兩者都有，包括成本下降、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中毛利較高的食材半成品占比跟去年同期相比有所提升。公司近兩年持續(xù)在做結(jié)構(gòu)調(diào)整，今年毛利率提升來看有一定效果。2023年，公司會(huì)持續(xù)進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整，加大毛利較高的預(yù)制食材占比，同時(shí)半成品和成品的毛利相對(duì)食材更高，提升這類產(chǎn)品占比也是公司2023年的重點(diǎn)。 此外，公司持續(xù)為大B提供新品，階段性獨(dú)家供應(yīng)及多數(shù)供應(yīng)，也會(huì)有一定的毛利率保障。 今年公司會(huì)持續(xù)做新品的研發(fā)，包括中餐、西餐、火鍋系列都有新品研發(fā)和上市。

問：對(duì)豬價(jià)的展望，及對(duì)公司業(yè)績的影響？

答：豬價(jià)較難預(yù)測(cè)。從當(dāng)前數(shù)據(jù)來看，存欄量相比去年提升，母豬結(jié)構(gòu)改善。當(dāng)前消費(fèi)端需求仍弱于疫情前，支撐豬價(jià)上漲的動(dòng)力不強(qiáng)。下半年豬價(jià)會(huì)逐步提升，但不會(huì)有很大突破，與當(dāng)前期貨走勢(shì)相符。 對(duì)于屠宰企業(yè)，仍會(huì)在毛豬價(jià)格低于養(yǎng)殖成本時(shí)進(jìn)行，與毛豬價(jià)格掛鉤、成正比的產(chǎn)品入庫，如號(hào)肉類、五花類。在未來豬價(jià)提升、鮮品利潤壓縮的情況下，將通過凍品釋放來保證利潤的穩(wěn)定; 山東龍大美食股份有限公司主營業(yè)務(wù)為生豬養(yǎng)殖、生豬屠宰和肉制品加工。公司主要產(chǎn)品為冷鮮豬肉、冷凍豬肉及肉制品等。公司以全年零客訴的產(chǎn)品品質(zhì)表現(xiàn)，獲得銘基優(yōu)秀供應(yīng)商大會(huì)評(píng)獎(jiǎng)?lì)愖罡邩s譽(yù)“年度優(yōu)秀質(zhì)量獎(jiǎng)”，連續(xù)第三年蟬聯(lián)“年度優(yōu)秀供應(yīng)商”獎(jiǎng)；以T1星級(jí)供應(yīng)商、全年客戶零投訴的優(yōu)異成績榮獲百勝中國在食品供應(yīng)環(huán)節(jié)頒發(fā)的最高榮譽(yù)“百勝中國質(zhì)量獎(jiǎng)”。公司屢次獲得“中國肉食品行業(yè)最具價(jià)值品牌”、“中國肉類食品行業(yè)強(qiáng)勢(shì)企業(yè)”、“中國肉類食品行業(yè)50強(qiáng)”、“中國名牌產(chǎn)品”、“山東省著名商標(biāo)”、“最具成長性大消費(fèi)產(chǎn)業(yè)上市公司”、“金質(zhì)量·上市公司社會(huì)責(zé)任獎(jiǎng)”等一系列榮譽(yù)。

調(diào)研參與機(jī)構(gòu)詳情如下：