康恩貝（600572）（600572.SH）的大品牌大品種工程成效明顯。
(資料圖)
根據(jù)康恩貝1月18日公開的宣傳資料，其獨(dú)家重點(diǎn)品種腸炎寧片2022年銷售額首次突破10億元，以62%的市場份額強(qiáng)勢領(lǐng)跑腸道中成藥產(chǎn)品，其中醫(yī)療端增長95%，全終端年增長近20%。
“腸炎寧片在去年這個(gè)背景（疫情）下，銷售額從8.5億元增長到超10億元，已經(jīng)很好了?！笨刀髫愐晃桓吖軐?duì)記者說，“2021年公司銷售過億元品種14個(gè)，未來預(yù)期銷售5億元以上的品種還是蠻多的?！?/p>
而目前，康恩貝旗下8個(gè)生產(chǎn)基地正在24小時(shí)開足馬力生產(chǎn)。
“抗疫產(chǎn)品目前還是供不應(yīng)求，現(xiàn)在都是滿負(fù)荷生產(chǎn)?！鄙鲜隹刀髫惛吖芊Q。
非經(jīng)常性損益影響16.5億元
隨著疫情防控進(jìn)入新階段，相關(guān)藥品需求大幅增長，康恩貝立馬進(jìn)行了“全力奮戰(zhàn)100天”動(dòng)員部署。
“公司根據(jù)終端需求情況及時(shí)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和產(chǎn)量，為抗疫產(chǎn)品迅速擴(kuò)產(chǎn)騰出產(chǎn)能。”前述康恩貝高管向記者表示。
按照康恩貝官方公布的資料，其布洛芬顆粒從2022年12月初的日產(chǎn)30萬袋提升到120萬袋，腸炎寧片產(chǎn)量從1100萬片/天提升到近2200萬片/天，金笛復(fù)方魚腥草合劑120ml多劑量成品日產(chǎn)量從3.23萬瓶增至9.69萬瓶，乙酰半胱氨酸泡騰片產(chǎn)量由原來的每天19.2萬片擴(kuò)大到78萬片。
而康恩貝下屬的江西康恩貝中藥有限公司布洛芬片產(chǎn)線僅10天時(shí)間就恢復(fù)生產(chǎn)，其官宣稱，“屆時(shí)每天產(chǎn)量將達(dá)到570余萬片”。
康恩貝官宣資料還顯示，在藥品儲(chǔ)運(yùn)方面，氨咖黃敏膠囊、復(fù)方甘草浙貝氯化銨片、布洛芬顆粒、藍(lán)芩顆粒等產(chǎn)品總發(fā)貨量是平時(shí)的10倍以上。
“終端需求快速增長對(duì)去年（業(yè)績）的影響為半個(gè)月左右，主要體現(xiàn)在今年?！鄙鲜隹刀髫惛吖苷f。
但在2022年，康恩貝的扣非后業(yè)績已經(jīng)大幅增長。
根據(jù)業(yè)績預(yù)告，2022年，康恩貝扣非后凈利潤為47500萬元到52500萬元，與上年同期相比，增加31680.61萬元至36680.61萬元，同比增長200.26%至231.87%。
康恩貝稱，2022年，公司可比的主營業(yè)務(wù)收入和主營利潤保持良好增長。
康恩貝預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入60億元，較2021年追溯調(diào)整后的營收下降約8.6%，較2021年度剔除珍視明公司后可比口徑的營收增長約9.3%。
即使按比增9.3%來看，康恩貝2022年的扣非后業(yè)績增長已經(jīng)大幅度領(lǐng)先于同期營收。
“2022年的扣非后凈利潤增長已經(jīng)超過股權(quán)激勵(lì)業(yè)績考核的底線，我們對(duì)今年和明年的業(yè)績考核也很有信心?！鄙鲜隹刀髫惛吖苷J(rèn)為。
此前披露的2022年股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃表明，康恩貝首次授予537名激勵(lì)對(duì)象6247.5萬份股票期權(quán)，行權(quán)價(jià)格為4.13元/股，其中業(yè)績考核的扣非后歸母凈利潤增長率目標(biāo)以2021年為基數(shù)，2022年、2023年、2024年增長率分別不低于200%、240%、280%。
盡管康恩貝扣非后凈利潤大幅增長，但整體業(yè)績卻下降超8成。
據(jù)業(yè)績預(yù)告，康恩貝預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)凈利潤33000萬元到40000萬元，與上年同比下降80.09%至83.58%。
不過，康恩貝整體業(yè)績下降是受非經(jīng)常性損益影響。
康恩貝公告稱，2021年轉(zhuǎn)讓原控股子公司珍視明42%股權(quán)確認(rèn)相關(guān)投資收益23.08億元，而2022年沒有相關(guān)投資收益，加上所持嘉和生物（06998.HK）股份市值變動(dòng)、計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備等影響，導(dǎo)致2022年凈利潤較2021年同比減少約16.5億元。
大品種實(shí)現(xiàn)營收近40億元
對(duì)于扣非后業(yè)績大幅增長，康恩貝將其歸結(jié)為大品牌大品種銷售取得新突破。
“公司的潛力品種有很多個(gè)，但不同的品種有不同的成長期，包括金笛牌復(fù)方魚腥草合劑、麝香通心滴丸等都有成為銷售超5億元的預(yù)期空間?！鼻笆隹刀髫惛吖芨嬖V記者。
官宣資料顯示，除了銷售首超10億元的腸炎寧片，在2022年，康恩貝的乙酰半胱氨酸泡騰片銷售收入近3億元，復(fù)方魚腥草合劑銷售收入超3億元，牛黃上清膠囊銷售過億元，維生素C系列產(chǎn)品銷售規(guī)模超億元。
而2022年前三季度，納入康恩貝大品牌大品種工程項(xiàng)目的產(chǎn)品累計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售收入27.77億元，到年底實(shí)現(xiàn)營收近40億元，同比增長超10%。
康恩貝2022年預(yù)計(jì)營收為60億元，上述大品牌大品種工程所屬品牌及產(chǎn)品系列貢獻(xiàn)了約2/3收入。
對(duì)此，康恩貝表示，大品牌大品種工程是推動(dòng)康恩貝內(nèi)生動(dòng)力持續(xù)增強(qiáng)的重要因素。
但康恩貝的大品種并不止上述幾個(gè)，公開資料顯示，在2021 年，其前列康普樂安收入2.48億元，為OTC 前列腺中成藥第1 名；麝香通心滴丸收入2.28億元，漢防己甲素片收入2.63 億元，必坦鹽酸坦索羅辛緩釋膠囊收入1.78億元。
此前，康恩貝通過互動(dòng)平臺(tái)表示，公司擁有三獨(dú)（獨(dú)家品種、獨(dú)家劑型、獨(dú)家規(guī)格）產(chǎn)品120余個(gè)，其中較為知名的腸炎寧片、復(fù)方魚腥草滴丸、藍(lán)芩顆粒、養(yǎng)血當(dāng)歸膠囊等產(chǎn)品為獨(dú)家中藥OTC品種；麝香通心滴丸、牛黃上清膠囊、龍金通淋膠囊和黃莪膠囊等為中藥獨(dú)家處方藥品種。
華創(chuàng)證券研報(bào)認(rèn)為，伴隨老年化趨勢加劇，康恩貝的前列康普樂安具備較好增長空間，而麝香通心滴丸在快速增長的抗心絞痛及心肌缺血大適應(yīng)癥下，有望成長為5億級(jí)大單品。
康恩貝的研發(fā)投入也在增長。
官宣顯示，2022年康恩貝研發(fā)投入初步統(tǒng)計(jì)約2.7億元，較2021年研發(fā)投入2.16億增長25%，研發(fā)投入占年度營業(yè)收入比約4.5%，比2021年提升一個(gè)百分點(diǎn)。
值得注意的是，康恩貝的中藥創(chuàng)新藥黃蜀葵花總黃酮提取物及口腔貼片取得2個(gè)生產(chǎn)批件，占國家藥監(jiān)局2022年批準(zhǔn)中藥創(chuàng)新藥批件的1/7、提取物批件的1/3，是浙江省唯一獲批上市的創(chuàng)新中藥，并且1.1類創(chuàng)新藥EVT-401及漢防己甲素片分別取得國內(nèi)及FDA臨床批件。
“現(xiàn)在健康產(chǎn)品好多也是供不應(yīng)求，這也是公司一個(gè)重要的發(fā)展方向?！鄙鲜隹刀髫惛吖芊Q。
據(jù)官宣資料，2022年，康恩貝保健食品實(shí)現(xiàn)銷售收入近5億元，同比增長近30%。
雖然銷售增長，但康恩貝的相關(guān)費(fèi)用卻在降低。
官宣表明，康恩貝在2021年財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅下降約5000萬元的基礎(chǔ)上，2022年財(cái)務(wù)費(fèi)用同比下降約7000萬元，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)效率和經(jīng)營性現(xiàn)金流同比分別提升約10%和30%，全年累計(jì)實(shí)現(xiàn)降本減費(fèi)1700余萬元，并且通過數(shù)字化轉(zhuǎn)型、營銷網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)建設(shè)，2022年銷售費(fèi)用率預(yù)計(jì)降至35%以內(nèi)。
“公司的整體凈利率還有提升空間?！鄙鲜隹刀髫惛吖鼙硎尽?/p>
從2022年三季報(bào)統(tǒng)計(jì)可知，康恩貝銷售毛利率為61.64%，但銷售凈利率僅為6.77%。
