“豬茅”業(yè)績亮眼！

10月24日晚間，牧原股份（002714）披露三季報，第三季度實現營業(yè)收入365.06億元，同比增長147.60%；實現凈利潤81.96億元，而上年同期虧損8.22億元。

2022年前三季度，公司累計實現營業(yè)收入807.74億元，同比增長43.52%；累計實現凈利潤15.12億元，實現扭虧為盈。按照目前豬價，以及年底5600萬頭的生豬出欄目標，牧原股份全年營收有望超過千億元。公司四季度單季凈利潤或超百億元。

(資料圖)

截至10月24日收盤，牧原股份股價為54.30元/股，最新市值接近2900億元。

第三季度賺了82億

6月以來，隨著豬肉價格的持續(xù)上漲，生豬養(yǎng)殖企業(yè)終于沖出陰霾，在三季度普遍實現盈利。有業(yè)內人士測算，按照當前的價格，生豬養(yǎng)殖企業(yè)的自繁自養(yǎng)豬，一頭能盈利1000元以上。

天邦食品（002124）近日披露三季報，第三季度公司實現凈利潤為4.17億元，而上年同期虧損20億元。天邦食品稱，業(yè)績扭虧為盈主要是由于生豬市場價格同比明顯上升，而養(yǎng)殖效率改善帶來了養(yǎng)殖成本同比下降，生豬養(yǎng)殖業(yè)務產生盈利。

值得關注的是，行業(yè)龍頭老大牧原股份的業(yè)績更為亮眼。三季報顯示，第三季度單季實現營業(yè)收入365.06億元，創(chuàng)出歷史新高，同比大增147.60%；實現凈利潤81.96億元，而上年同期虧損8.22億元，今年第一季度、第二季度分別虧損51.8億元、15.03億元。

2022年1-9月份，公司累計實現營業(yè)收入807.74億元，同比增長43.52%，營收規(guī)模已超過去年全年的788.9億元，刷新紀錄。1-9月份，公司累計實現凈利潤15.12億元。

券商中國記者了解到，1-9月份，牧原股份生豬出欄量達到4522.4萬頭，同比增加73.23%。按照目前豬價，以及年底5600萬頭的生豬出欄目標，牧原股份全年營收有望超過千億元。此外，公司四季度單季凈利潤或超百億元。

牧原股份方面表示，公司將由高速發(fā)展逐步轉向高質量發(fā)展。在養(yǎng)殖端，公司由前期高速發(fā)展逐步轉向高質量發(fā)展，通過智能化設備應用、豬舍升級改造、疾病凈化等技術的不斷創(chuàng)新與落地，提升生產效率，降低養(yǎng)殖成本，提升公司整體發(fā)展質量；在屠宰端，公司將不斷加強運營能力、提升產品品質、開拓銷售渠道、提高客戶滿意度，提升屠宰業(yè)務盈利能力。

生豬養(yǎng)殖成本下降，現金流改善

記者從牧原股份方面了解到，公司目前生豬養(yǎng)殖完全成本已經下降至15.5元/kg左右，而今年1-2月份為16元/kg左右。

成本下降主要原因為公司不斷優(yōu)化并落地生產管理、人員管理等方面的措施，牧原股份生產成績逐步好轉?，F階段公司結算批次PSY折年率超過26，8、9月份全程成活率在85%左右。

隨著經營的好轉，牧原股份的現金流狀況也明顯改善，貨幣資金從2022年6月末的135.72億元，增長至9月末的151.06億元。資產負債率從6月末的66.48%，下降至9月末的61.47%。而隨著豬價上漲，現金流情況持續(xù)改善，公司對部分養(yǎng)殖項目復工建設，截至目前在建養(yǎng)殖產能在600萬頭左右。

自今年6月份以來，牧原股份的能繁母豬數量有所回升，從6月份的247.3萬頭，增長至9月份的259.8萬頭，預計年底之前將維持回升趨勢。

截至目前，牧原股份屠宰投產產能2900萬頭。下一步屠宰肉食板塊將繼續(xù)按照現有養(yǎng)殖產能的匹配規(guī)劃，未來將在養(yǎng)殖產能密集區(qū)域實現屠宰產能的覆蓋。

另外，牧原股份60億元的定增方案近期已獲證監(jiān)會核準，發(fā)行后公司流動性或將持續(xù)向好。10月11日，牧原股份收到非公開發(fā)行股票批復，向控股股東定向增發(fā)股票，非公開發(fā)行不超過60億元，募集資金全部用于補充流動資金。

4月中旬以來生豬價格上漲131%

此輪豬肉價格上漲，始于4月中旬，并在6月份呈現加速上漲的趨勢，7月中旬至8月上旬高位盤整一段時間后，8月下旬開始又啟動上漲，特別是在國慶節(jié)后呈現出淡季不淡的走勢。

據中國養(yǎng)豬網的數據，近期生豬(外三元)價格上漲至28元/公斤以上，10月24日最新價格為28.52元/公斤，較4月中旬低點(12.36元/公斤左右)上漲131%。

另據農業(yè)農村部“全國農產品批發(fā)市場價格信息系統(tǒng)”監(jiān)測，上周(10月14日-10月20日)農產品批發(fā)價格200指數為129.81點，比前一周上升1.69點，比去年同期上升12.56個點。其中，豬肉批發(fā)價格為35.02元/公斤，環(huán)比前一周上漲5.5%，同比上漲95.4%。

此外，據國家統(tǒng)計局對全國流通領域九大類50種重要生產資料市場價格的監(jiān)測顯示，2022年10月中旬生豬(外三元)價格為27.7元/公斤，與10月上旬相比上漲4.5%。

機構：豬價或維持高位震蕩

那么，接下來，豬肉價格會如何運行呢？

華西證券（002926）分析師周莎指出，豬肉是重要的民生產品，國家調控豬價決心不改，但在需求提振和供給減少的雙重作用下，四季度豬價將維持高位震蕩。

此外，華創(chuàng)證券認為，產能缺口是豬價持續(xù)超預期表現的根本原因，此外天氣轉涼后季節(jié)性需求轉旺，行業(yè)內生豬壓欄、二次育肥等短期市場情緒導致的供應截流也促成豬價的進一步上漲。四季度的生豬供給總體仍然不足，豬價中樞較為樂觀，四季度豬企盈利將繼續(xù)改善。

東亞前海證券在最新研報中表示，供給方面，9月二次育肥生豬約占當月出欄比例的5%，預計會在冬至前出欄，對市場供給的影響有限，四季度供給增加的主導因素為行業(yè)出欄均重的抬升。考慮到二次育肥以及壓欄生豬上市，預計第四季度環(huán)比三季度豬肉供給增加，但同比仍然偏緊。需求方面，隨天氣轉涼，消費旺季的來臨將進一步提振豬肉消費需求。供緊需寬態(tài)勢疊加政策性調控持續(xù)進行，預計四季度豬價有望高位震蕩。

東興證券指出，目前階段生豬整體供需面仍處于偏緊局面，疊加消費旺季需求增長，年前豬價整體仍以高位震蕩為主，具體時間節(jié)奏取決于壓欄和二育節(jié)奏。而從母豬價格來看，雖然當前生豬價格保持高位震蕩，但在政策端多次提示風險、養(yǎng)殖戶仍在彌補前期虧損的背景下，行業(yè)母豬補欄的情緒仍較為謹慎，明年市場供應增長相對溫和，有力支撐了明年豬價保持相對景氣和合理盈利空間。