2022年10月26日新強(qiáng)聯(lián)（300850）（300850）發(fā)布公告稱公司于2022年10月25日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，中銀資管、匯添富基金、同泰基金、開源證券、浙商基金、廣發(fā)基金、嘉合基金、德邦基金、光大永明基金、萬家基金、嘉實(shí)基金、國聯(lián)安基金、中融基金、華寶基金、民生通惠、景順長城、華夏基金、寶盈基金、華創(chuàng)證券、安信基金、友邦人壽、申萬菱信基金、浦銀安盛基金、新華資產(chǎn)、上海信托參與。

具體內(nèi)容如下：

問：22Q3 是新強(qiáng)聯(lián)上市以來第一次業(yè)績下滑，主要原因有哪些？

【資料圖】

答：①公司原先規(guī)劃子公司圣久鍛件要在今年完成鍛件完全自供，但是還有外購，這也影響了部分的成本。圣久一期在做設(shè)備的更新改造。②從 7月份開始，公司順應(yīng)市場(chǎng)變化，主軸軸承的銷售價(jià)格降幅有 10%左右，導(dǎo)致在產(chǎn)能不變的前提下，產(chǎn)值下降了。③Q3 雙列圓錐滾子軸承和三排結(jié)構(gòu)滾子軸承發(fā)貨量減少；④產(chǎn)品結(jié)構(gòu)問題，公司的單列圓錐滾子主軸軸承生產(chǎn)量比較小，對(duì)于業(yè)績貢獻(xiàn)度不大。調(diào)心的設(shè)備因?yàn)橐咔閷?dǎo)致進(jìn)展緩慢，主軸軸承整體的出貨量減少導(dǎo)致公司綜合毛利率的下降。目前新強(qiáng)聯(lián)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈布局也在調(diào)整，到明年會(huì)逐步完善。公司目前正處于穩(wěn)步上升過程中，產(chǎn)能釋放需要一個(gè)過程。目前公司訂單飽和，生產(chǎn)經(jīng)營正常。

問：明年軸承的訂單確定性如何規(guī)劃？

答：第一生產(chǎn)經(jīng)營正常，訂單飽和。9月公司與明陽智能（601615）簽訂2023 年采購框架協(xié)議，總價(jià)不低于 13.2 億；第二產(chǎn)業(yè)鏈端圣久實(shí)現(xiàn)完全自供，不外采，子公司圣久鍛件已具備特大型環(huán)鍛件精密環(huán)鍛技術(shù)，加工直徑可達(dá) 12米，單件重量超 80噸。其他產(chǎn)業(yè)鏈的布局產(chǎn)能也要釋放出來，實(shí)現(xiàn)成本優(yōu)勢(shì)；第三加大新產(chǎn)品開發(fā)力度。

問：客戶拓展方面如何？

答：公司風(fēng)電裝備制造領(lǐng)域深耕將近二十年,經(jīng)過多年積累和發(fā)展,憑借突出的技術(shù)研發(fā)能力、優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品質(zhì)量優(yōu)勢(shì)和豐富的技術(shù)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn),贏得了良好的行業(yè)聲譽(yù)和品牌知名度。

隨著公司生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大,公司保持與現(xiàn)有客戶持續(xù)合作外,不斷開拓新客戶，將來會(huì)與更多的下游新客戶達(dá)成合作。大的主機(jī)廠只有金風(fēng)科技（002202）和運(yùn)達(dá)股份（300772）沒有進(jìn)行業(yè)務(wù)合作，但是公司與他們保持持續(xù)的交流。

問：自制的滾子產(chǎn)能如何？

答：目前滾子全部外采，公司對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量要求非常嚴(yán)格，每個(gè)產(chǎn)品都要經(jīng)過高水準(zhǔn)檢測(cè)。

問：公司鍛件產(chǎn)能什么時(shí)候會(huì)上來，可以不外采鍛件？

答：外采是短期行為。圣久鍛件現(xiàn)在產(chǎn)能大概在 33萬噸（一

期 9萬噸，二期 24萬噸），其中二期的 24萬噸采用異型環(huán)鍛件技術(shù)，可以大幅降低生產(chǎn)成本。圣久一期也在做設(shè)備更新改造。

問：公司降價(jià)的主軸軸承主要是多少兆瓦的？

答：主要集中在 3-4MW 和 6.25MW。

問：降價(jià)是為了擴(kuò)大份額，但是今年的份額也并沒有擴(kuò)大的主要原因是什么？

答：公司主軸承產(chǎn)品性能優(yōu)異，調(diào)價(jià)后對(duì)國內(nèi)多家頭部主機(jī)商極具吸引力，后續(xù)市場(chǎng)份額有望進(jìn)一步開拓。但需要有一個(gè)過程。注公司嚴(yán)格按照《信息披露管理制度》等規(guī)定，保證信息披露的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)、公平。沒有出現(xiàn)未公開重大信息泄露等情況。

新強(qiáng)聯(lián)（300850）主營業(yè)務(wù)：大型回轉(zhuǎn)支承和工業(yè)鍛件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售

新強(qiáng)聯(lián)2022三季報(bào)顯示，公司主營收入19.53億元，同比上升2.79%；歸母凈利潤3.34億元，同比下降16.56%；扣非凈利潤3.32億元，同比下降11.55%；其中2022年第三季度，公司單季度主營收入6.91億元，同比上升8.04%；單季度歸母凈利潤9125.37萬元，同比下降59.38%；單季度扣非凈利潤8867.13萬元，同比下降42.01%；負(fù)債率52.06%，投資收益2025.02萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用7531.04萬元，毛利率29.09%。

該股最近90天內(nèi)共有9家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買入評(píng)級(jí)7家，增持評(píng)級(jí)2家；過去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為133.18。

以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測(cè)信息：

融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個(gè)月融資凈流入2196.34萬，融資余額增加；融券凈流入249.74萬，融券余額增加。根據(jù)近五年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，估值分析工具顯示，新強(qiáng)聯(lián)（300850）行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力的護(hù)城河良好，盈利能力優(yōu)秀，營收成長性優(yōu)秀。財(cái)務(wù)可能有隱憂，須重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括：應(yīng)收賬款/利潤率。該股好公司指標(biāo)4星，好價(jià)格指標(biāo)2.5星，綜合指標(biāo)3星。（指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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